04/08/2025 08:51

恆指四連陰，支持看50天線

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
　　上周五恆指低開28.99點，早段略好，在9:39上試24856.54點的全日高位後，略為回軟至約24700-24800水平波動。午後指數急回軟，至13:30跌至24563.33點後略反彈，彈至近24680水平後再回軟。指數在15時後急回軟，並在15:59跌至24507.63點的全日低位，全日波幅348.91點。恆指收報24507.81點，跌265.52點或1.07%，成交金額2546.74億元。國指及恆科指分別跌0.88%及1.02%；三項指數都下跌，以恆指走勢較差。
　　恆指低開低走，曾創7月18日以來低位，最終以陰燭收市，呈四連陰走勢，幸成交略為縮減。MACD熊差擴闊；全日上升股份571隻，下跌1303隻，整體市況偏弱。
　　國家郵政局日前召開快遞企業座談會，就依法依規治理行業「內捲式」競爭，強化農村地區領取快件違規收費等突出問題整治，促進行業高質量發展進行座談交流。 中通快遞(02057)及極兔快遞(01519)分別升7439%及2.519%，為升幅最大的國指成份股。
　　英偉達(US.NVDA)官網更新800V直流電源架構合作商名錄，英諾賽科(02577)是本次入選英偉達合作伙伴中唯一的中國芯片企業，其股價在午後抽升，收市升30.91%，為全日第6大升幅股份；成交金額42.38億元，為全日第9大成交股份。
　　美國7月非農新增職位7.3萬個，遜於預期。投資者亦擔心美國對數十個貿易伙伴徵收新關稅對經濟的影響；美股三大指數下跌。夜期及ADR下跌，料恆指走勢偏軟，支持參考24350 / 50 SMA(約24195)。宜留意午後有否利好消息，帶動大市反彈。
　　以下股份在金融資訊系統中出現信號，僅供參考：津上機床中國(01651)、香港電訊(06823)。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

*筆者無持有上述股份

*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

01/08/2025 08:48

恆指力守20天線，冀現技術反彈

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
　　周四恆指低開194.06點，之後走勢回軟，跌至約24800水平反彈，至11:03升至25000.06點的全日高位後再回軟，至13:40跌至24744.92點的全日低位略反彈，至24770水平牛皮，全日波幅255.14點。恆指收報24773.33點，跌403.6點或1.6%，成交金額3206.32億元。國指及恆科指分別跌1.72%及0.69%；三項指數都下跌，以國指走勢較差。
　　恆指低開低走，曾跌至7月21日以來低位，最終以陰燭收市，並守在20 SMA(約 24720)之上。MACD熊差擴闊，全日上升股份537隻，下跌1404隻，整體市況偏弱。
　　有大行預計快手(01024)的可靈AI今年貢獻約6000萬美元收入 ，快手股價升6.35%，為最大升幅恆指成份股。藥明康德(02359)配售7380萬股，每股作價104.27元；股份收報105.7元，跌5.63%。雖能力守配股價之上，但仍為跌幅較大的恆指成份股。
　　美股三大指數先高後低，納指及標指創即市新高後回落，道指下跌。夜期及ADR下跌，料恆指低開，支持參考24450水平。若能守住，有望出現技術反彈。
　　以下股份在金融資訊系統中出現信號，僅供參考：美圖公司(01357)、珩灣科技(01523)。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

*筆者無持有上述股份

*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

31/07/2025 09:07

跌市成交增，MACD現熊差

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
　　周三為期指結算，恆指低開189.24點，初段略反彈，至10:49升至25499.57點的全日高位後靠穩。滙控(00005)等公司在午後公布業績後，指數下跌，至14:07跌至25082.2點的全日低位後反彈，彈至25260點後再回軟，全日波幅417.37點。恆指收報25176.93點，跌347.52點或1.36%，成交金額3196.52億元。國指及恆科指分別跌1.18%及2.72%；三項指數都下跌，以恆科指走勢較差。
　　恆指低開低走，曾跌至7月23日以來低位，並補回當天之上升裂口。恆指以陰燭近「陀螺」收市，收市水平失守10 SMA(約25229)。MACD由牛差轉熊差，疊加成交增加，釋出利淡信號。全日上升股份746隻，下跌1167隻，整體市況偏弱。
　　理想汽車(02015)發佈首款純電SUV理想i8，官方指導價32.18萬至36.98萬元，低於此前公佈的35萬元至40萬元預售價格。理想汽車股價跌12.844%，為最大跌幅的恆指成份股。
　　滙控在中午公布截至2025年6月底止的列賬基準除稅前利潤158.1億美元，按年跌26.66%。單計第二季，稅前利潤63.26億美元，按年跌28.97%。集團派第二次股息每股10美仙，亦擬展開最多30億美元的股份回購。滙控股價跌3.819%，為拖低恆指的力量之一。同系恒生(00011)亦在中午公布截至2025年6月底止中期股東應佔盈利68.8億元，按年跌30.46%；股價跌7.4%。
　　美國聯儲局維持聯邦基金利率目標區間在4.25厘至4.5厘不變，有關決定以9比2通過，是逾30年來首次出現兩名理事投反對票。投反對票的副主席鮑曼及理事沃勒，均由總統特朗普任命，政策聲明提到，他們傾向減息0.25厘。
　　美股三大指數個別發展，納指升，標指及道指下跌。夜期及ADR下跌，料恆指走勢反覆偏軟，支持參考20 SMA(約24684) 。
　　以下股份在金融資訊系統中出現信號，僅供參考：阿里健康(00241)、華潤電力(00836)。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

*筆者無持有上述股份

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30/07/2025 09:21

美股回軟，恆指支持看10天線

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
　　周二恆指低開107.3點，之後走勢回軟，至10:02跌至25252.32點的全日低位後反彈，之後指數在25300水平橫行好一段時間，至14時後再向好，至15:55升至25530.42點的全日高位後靠穩，全日波幅278.1點。恆指收報25524.45點，跌37.68點或0.15%，成交金額2670.1億元。國指及恆科指分別跌 0.34%及0.35%；三項指數都下跌，以恆科指走勢相對較遜。
　　恆指以陰燭近「錘頭」收市，幸仍能守在10 SMA(約 25164)之上。MACD牛差收窄，全日上升股份918隻，下跌939隻，整體市況略偏弱。
　　藥明康德(02359)早前公布2025年中期業績，收入207.99億元(人民幣，下同)，同比增加20.6%；毛利91.12億元，同比增加36%；母公司持有者的應佔淨溢利82.87億元，同比增加95.5%；每股基本盈利2.92元；擬派發中期股息每10股3.5元。業績公布後，股價升11.255%，為最大升幅的恆生指數成份股。小米(01810)及香港交易所(00388)分別跌2.641%及1.914%，為拖低恆指的原因之一。
　　投資者觀望及關注聯儲局議息結果，美股三大指數回軟。夜期及ADR下跌，料恆指走勢偏軟，支持參考25300 / 10 SMA水平。另，是日期指結算，當心出現意料之外的走勢。
　　以下股份在金融資訊系統中出現信號，僅供參考：浪潮數字企業(00569)、億勝生物科技(01061)。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

*筆者無持有上述股份

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29/07/2025 09:10

大市未如指數強，MACD現背馳

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
　　周一恆指高開70.52點，指數在09:32跌至25399.36點的全日低位後，急反彈，至10:29升至25667.40點的全日高位，即全日高低位在首小時內出現。之後指數回軟，軟至25500-25550水平靠穩，全日波幅268.04點。恆指收報25562.13點，升173.78點或0.68%，成交金額2502.99億元。國指升0.29%，恆科指跌0.24%，走勢相對較差。
　　恆指以陽燭「陀螺」收市，但成交未能配合。MACD牛差收窄，與指數背馳。全日上升股份945隻，下跌988隻，整體市況略偏弱，並未如指數般強，略有「托沽」之虞。
　　友邦(01299)及阿里巴巴(09988)分別升4.961%及2.203%，是支持恆指向好的動力之一。中國生物製藥(01177)、翰森製藥(03692)及石藥集團(01093)分別升7.09%、5.831%及5.446%，為升幅較大的恆指成份股。老鋪黃金(06181) 發盈喜，料中期多賺約2.8倍，但股價逆市跌4.12%。
　　美股三大指數收市上升，其中納指及標指都再創收市新高。夜期及ADR下跌，料恆指走勢向淡，支持參考25350 / 25200水平。

股份推介
中國電信 (00728)

建 議 　：--
止 蝕 　：--            目 標　 ：--

理 由　：
　　中國電信(00728)的主要業務為提供綜合性固定通信業務、移動通信業務等基礎電信業務，以及互聯網接入服務業務、信息服務業務等增值電信業務以及其他相關業務。
　　集團早前公布2025年第一季度未經審核財務數據，經營收入為人民幣1,355億元，其中服務收入為人民幣1,247億 元。EBITDA為人民幣367億元，同比增長4.7% 。股東應佔利潤為人民幣89億元，同比增長3.1%。
　　中國電信與聯想達成戰略合作，在7月26日-29日舉行的世界人工智能大會暨人工智能全球治理高級別會議(WAIC2025)之時，舉行簽約儀式。雙方將在基礎通信、綜合信息服務、AI智算、國際業務、政企客戶聯合拓展等領域展開系列合作與創新探索。
　　另方面，根據聯交所最新權益披露資料顯示，2025年7月16日，中國電信獲中國平安保險(集團)股份有限公司在場內以每股均價5.70港元增持125.32萬股，涉資約714.31萬港元。 增持後，中國平安保險(集團)股份有限公司最新持股數目為694,644,230股，持股比例由4.99%上升至5.00%，達至具報百分比水平，料影響屬正面。
　　集團近日股價向好，並在金融科技系統出現信號。集團現價市盈率約15.246倍，在同業中處偏高水平。但在考慮到集團獲平保增持，以及與聯想合作，故仍有留意價值。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

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28/07/2025 09:01

恆指高位回落，終止五連陽

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
　　上周五恆指低開135.59點，早段走勢偏好，至09:57升至25585.73點的全日高位後回軟，至25400水平後轉為橫行。指數在14:26曾跌至25355.31點的全日低位，全日波幅230.42點。恆指收報25388.35點，跌278.83點或1.09%，成交金額2817.7億元。國指及恆科指分別跌1.16%及1.13%；三項指數都下跌，以國指走勢較差。
　　恆指低開低走，以陰燭近「陀螺」收市，終止五連升及五連陽走勢，並重返保歷加通道上方。MACD牛差收窄；全日上升股份835隻，下跌1066隻，整體市況偏弱。
　　半導體股走勢向好，華虹半導體(01347)及中芯國際(00981)分別升9.091%及4.975%；本欄上日介紹的地平線機器人(09660)升1.781%，皆為表現相對較佳的恆科指成份股。
　　個別股份發盈喜後向好，建滔(00148)料中期多賺逾70%，股價升8.29%；天虹國際(02678)料上半年中期多賺60%，股價升15.23%；靈寶黃金(03330)料中期盈利上升逾3.3倍，股價升5.89%。
　　美股三大指數收市上升，納指和標指再創收市新高，市場憧憬美國與歐盟將達成貿易協議。夜期上升而ADR下跌，兩者背馳，料恆指走勢偏軟，支持參考25200 / 25050水平。
　　以下股份在金融資訊系統中出現信號，僅供參考：國泰海通(02611)、靈寶黃金(03330)。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

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25/07/2025 08:56

美股回軟，港股料有獲利回吐

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
　　周四恆指低開9.85點，初段略回軟，至09:47跌至25502.49點的全日低位後反彈，至11:03升至25735.89點的全日高位後，轉為在 25600-25750水平橫行，全日波幅233.4點。恆指收報25667.18點，升129.11點或0.51%，成交金額 2948.11億元。國指升0.18%，恆科指跌0.05%，走勢相對較差。
　　恆指再創2021年11月中旬以來高位，全日走勢都在保歷加通道之上，最終以陽燭收市，呈五連陽走勢。MACD牛差擴闊；全日上升股份1269隻，下跌692隻，整體市況偏好。
　　滙控(00005)升2.2%，收報102.2元，成為拉動恆指的主要動力之一。藥明生物(02269)發盈喜，料截至2025年6月底止的收益將增長約16%；毛利率將同比升約3.6%；利潤及股東應佔利潤分別同比增長約54%和約56%；非國際財務報告準則經調整純利將增長約11%。藥明生物股價升3.286%，為最大升幅恆指成份股。
　　海南自貿港全島封關將於2025年12月18日正式啟動，財政部等三部門發佈海南自由貿易港全島封關貨物稅收政策。消息帶動中國中免(01880)及美蘭空港(00357)分別升15.21%及6.53%。
　　美股三大指數個別發展，納指及標指創收市新高，道指則下跌0.7%。夜期及ADR下跌，料恆指走勢向淡，支持參考25500 / 25300水平。
　　以下股份在金融資訊系統中出現信號，僅供參考：微創腦科學(02172)、地平線機器人(09660)。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

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