02/09/2026 17:16

金價金股｜中東局勢升溫債息抽高，金價曾跌穿4300美元創逾三周低，金礦股及黃金ETF反可趁機吸？

　　中東局勢升溫，美伊戰事再起，重燃全球通脹疑慮，全球債市遭劇烈拋售，美國10年期國債孳息率曾升至4.8%，日本10年期國債孳息率30年來首次升破3%，削弱了沒有利息回報的黃金吸引力，加上聯儲局主席沃什日前發表偏鷹派講話，令加息預期升溫，金價連日下挫，今日現貨金一度跌穿每盎司4300美元，創逾三周新低，港股的金礦股及黃金ETF均曾急跌。惟值得留意，儘管近期金價明顯回落，現貨金上月仍累計上漲9.7%，有策略師指金價第四季或見5000美元，或可趁機部署吸納黃金相關資產。

金價金股｜中東局勢升溫債息抽高，金價曾跌破4300美元創逾三周低，金礦股及黃金ETF反可趁機吸？

（Shutterstock圖片）

美軍空襲伊朗債息飆升　沃什放鷹加息預期升溫

　　美軍昨日（1日）對伊朗革命衛隊發動空襲，美軍中央司令部指行動因為伊朗革命衛隊較早曾試圖襲擊途經霍爾木茲海峽的商船。美國進一步主動襲擊伊朗推升市場不安情緒，美國10年期國債孳息率一度升至約4.8%，創2025年1月以來最高；30年期孳息率亦逼近19年高位。日本10年期國債孳息率則首次升穿3厘，創1996年9月以來最高。歐洲債市同樣受壓，德國10年期國債孳息率升至約3.36厘，觸及2011年以來高位；英國30年期國債孳息率更升至5.89厘，創1998年以來最高。美元則向好，美匯指數升約0.2%，報99.68。受美元轉強及美債孳息率上升影響，黃金吸引力受到遏抑。現貨金跌2.4%，報4342.2美元/盎司；紐約期金報4396.4美元/盎司，跌1.9%，連續第三個交易日下跌。

　　另外，聯儲局主席沃什上周五（8日28日）在傑克森霍爾(Jackson Hole)全球央行年會偏向鷹派的演講加深投資者的加息預期，而油價近日大漲，讓這股疑慮有增無減。沃什在會上指，聯儲局必須確信核心通脹正清晰且以足夠快的速度向2%政策目標回落，否則「仍有工作要完成」。據芝商所利率市場顯示，交易員目前押注9月加息的機率已升至約64%，遠高於沃什發表談話前約36%。

世界黃金協會：金價恐繼續下探　4215美元成關鍵支撐

　　世界黃金協會(World Gold Council, WGC)表示，近期美國財政部與美聯儲向市場釋放了相互矛盾的訊號，但從結果看，最近一系列事件對黃金整體偏負面：金價回落、全球債券收益率同步走高，令黃金短線承壓。WGC分析師指，美國財政部似乎希望收益率走低，美聯儲則希望通脹回落，而兩者都不願以破壞經濟為代價來實現目標；在兩者之中，美聯儲的政策火力更強，因此當沃什上周五發表偏鷹派言論後，市場迅速作出反應，2年期美債收益率大幅上衝，反映出市場對未來收緊政策的預期升溫，金價也隨之跌穿200日均線。

　　從技術面看，WGC認為，隨着短期動能轉弱、全球債券收益率繼續攀升，金價存在回撤至55日均線的風險，初步支撐位於8月中旬低點4311美元/盎司，更重要的支撐則是當前位於4215美元/盎司附近的55日均線，金價可能在這一帶重新形成階段性底部。而若金價重新站上當前位於4530美元/盎司的200日均線，短線趨勢將被視為再次轉強，後續阻力將看4696美元/盎司的近期高點，以及4769至4774美元/盎司區間。

道富環球：金價第四季或見5000美元　更長期甚至上望1萬美元

　　另《Kitco》近日報道，道富環球投資管理(State Street Investment Management)黃金策略主管Aakash Doshi表示，在當前的全球財政環境下，金價達到每盎司1萬美元只是「時間問題」，而非「可能性問題」。金價8月重拾上漲動能的原因在於幾個重要的宏觀經濟發展趨勢都對黃金有利，包括聯儲局尚未兌現市場鷹派預期、美國勞動市場數據有所疲軟，且財政部決定增加長期債券回購規模。道富環球投資管理目前對金價到明年初冬前的基本情境區間為每盎司4750至5500美元，其中每盎司5000至5250美元是合理目標，且若聯儲局的鴿派立場轉變或其他宏觀經濟衝擊，可能會使金價提前在第四季達到每盎司5000美元。

　　Aakash Doshi又認為，實際收益率的小幅下降通常會為貴金屬提供助力，而目前的情況有點像是信心博弈，黃金沒有債權人，是一種稀缺的自然資源，而且背後蘊藏著歷史。正是在這樣的背景下，金價最終會達到每盎司1萬美元，但他提醒「這一目標不會一蹴而就，而是取決於更廣泛的金融市場如何應對日益增長的財政壓力」。

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