【電信商預測】券商料中移動中期純利升2% 下半年純利比以往差
09/08/2017
中國三大電信商「龍頭」中移動(00941)將於周四(10日)公布中期業績。綜合《彭博》券商數據預期，第二季通用會計準則(GAAP)純利介乎371億元(人民幣.下同)至385億元，中位數為378億元。
而上半年純利介乎605.98億元至634.23億元，中位數為619.67億元。2016年中期純利為606億元，反映預料按年升2.3%。
5G時代即將來臨，在未公布國際5G標準前，各大電訊商已經緊鑼旗鼓籌備。而近年電信業的盈利因國策而出現搖擺，由「營改增」及「數據不清零」，至到今年取消國內漫遊費用及推出「混改制」等，業界只能透過推出無限數據計劃、發展固網業務及物聯網業務，以擴大盈利及生存空間。
分析員指中移動(00941)取消國內漫遊費用構成的影響，於下半年才會浮現 (資料圖片)
分析員料上半年ARPU微跌 下半年純利比以往更差
至於政府要求下月起取消國內漫遊費用，中國移動預料將影響每季度收入70億元，以及中國聯通(00762)預料將會影響15億元，而中國電信(00728)未有任何預測。因此富瑞估計，將分別影響中國移動及中國聯通收入93億元及20億元。
有外資行分析員接受《經濟通通訊社》訪問時表示，中國移動預料取消國內漫遊費用，將在第四季開始影響每季度收入70億元，但以上估算是最壞的打算，而構成的影響於下半年才會浮現。國內電信商的通話費及訊息費持續下跌，加上實施取消國內漫遊費，預料集團的自然增長將會由通話費下跌所抵銷，而明年數據價格繼續下跌。
該分析員估計，今年上半年中移動純利按年升3%至624億元，中期息與去年同期每股1.489港元相若。而下半年純利只有476億元，他形容「表現比以往更差」。
2017全年中移動純利預料是1100億元，反映取消國內漫遊費用及價格戰拖累。2018年全年純利預料為1007億元，反映將會錄得按年下跌。
另外，他預料，上半年中移動平均每月每戶收入(APRU)持平，甚至出現輕微下跌，而2017年全年APRU料58元。
部分券商對中移動的投資評級及目標價
撰文：伍嘉儀
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