美股動向｜微軟及奇波雷股價急挫，十年回報神話破滅？

　　《經濟通通訊社7日專訊》微軟(US.MSFT)及奇波雷墨西哥燒烤(US.CMG)過去十年曾創驚人回報，但近期股價表現急轉直下引發市場關注。

　　數據顯示，若投資者於十年前分別投入1000美元，微軟至今可增值至8600美元，跑贏標普500指數三倍；奇波雷在2024年6月完成50合1拆股前，1000美元本金更曾增值至4500美元。然而兩股過去一年分別累跌20%及38%，雙雙跑輸大市。

　　微軟最新季度資本開支飆升至308.8億美元，按年急增84.39%，主要用於人工智能基建。雖然公司持有價值1350億美元的OpenAI股權，且AI業務年化收入達370億美元，但市場憂慮巨額投入短期難轉化為盈利。分析指其6270億美元商業訂單積壓能否順利變現，將成未來關鍵。

　　奇波雷新任行政總裁Scott Boatwright面臨嚴峻挑戰，2025財年同店銷售錄得負增長，第四季客流量更按年減少3.2%。儘管公司計劃擴張至7000間分店，但現時往績市盈率高達32倍，在盈利能見度下降情況下估值備受質疑。

　　券商對微軟給予共識目標價561.11美元，認為其20倍前瞻市盈率具吸引力；但警告若Azure雲業務增速跌破30%，或需重新評估估值。奇波雷則被視為「潛在反轉股」，但需觀察新管理層能否重振客流量及維持擴張步伐。