美股動向｜Netflix股價年內挫18%，分析師籲趁低吸納

　　《經濟通通訊社11日專訊》串流媒體巨頭Netflix(US.NFLX)股價年內累跌逾18%，現價較2025年6月歷史高位折讓逾43%。儘管面臨用戶參與度下降及領導層變動等挑戰，多家機構仍維持看好評級，BMO更給予135美元目標價，較現價潛在升幅逾七成。

　　該股今年走勢反覆，4月曾衝高至108美元後受季績拖累回落。2月下旬因退出競購華納兄弟探索(US.WBD)資產並獲派拉蒙天舞(US.PSKY)支付28億美元分手費，股價一度反彈。對沖基金Pershing Square第二季建倉消息，亦助其從年內低位回升。

　　主要憂慮包括用戶觀看時數下降及改為年報收視數據。聯席CEO Greg Peters在次季業績會強調「不同內容價值各異」，指直播節目雖成本高但利於吸客。面對短視頻競爭，分析認為Netflix憑優質內容庫仍穩居串流平台龍頭地位。

　　公司正運用人工智能提升推薦系統精準度，並優化廣告投放效果。雖創辦人Reed Hastings退任主席引發管治憂慮，但市場普遍認為2023年已完成的CEO交棒過渡順暢。

　　過去半年雖有分析師下調目標價，但Wolfe上月將目標價從84美元調升至95美元，BMO維持「跑贏大市」評級及135美元目標價。Barchart調查顯示，49家機構中31家予「強力買入」評級，平均目標價95.52美元較現價潛在升幅24.4%。

　　公司通過加價、拓展廣告業務及增加會員，預計可維持雙位數收入增長。隨內容成本增速低於收入增幅，邊際利潤有望持續擴張。現價對應預測市盈率21.78倍，市盈增長比率1.1倍，估值具吸引力。