美股動向｜精選保險股具長期優勢，兩股存隱憂宜避開

　　《經濟通通訊社10日專訊》保險業過去半年受索賠成本上升及監管收緊影響，整體表現跑輸大市，標普500保險指數期內僅升5.4%，落後大市10.5%升幅。StockStory最新報告指出，行業內部分化明顯，精選具競爭優勢企業仍能穿越周期，當中推薦Progressive(US.PGR)為長線持倉首選，同時建議避開Selective Insurance(US.SIGI)及Reinsurance Group of America(US.RGA)。

　　創立於1937年的Progressive最新市值達1250億美元，過去兩年淨保費收入年均增長19.5%，反映市佔率持續擴張。盈利能力方面，每股盈利年均增幅高達93.9%，顯著超越收入增速。帳面價值年均增長44.7%，顯示資本累積能力優異。該股現報212.76美元，預測市帳率3.5倍。

　　Selective Insurance市值51.6億美元，過去五年綜合成本率惡化2.3個百分點，營運效率持續下降。儘管過去兩年收入增長，每股盈利年均增幅僅9.2%，帳面價值年均增長6.4%亦低於行業標準。該股現報85.12美元，預測市帳率1.5倍。

　　Reinsurance Group of America市值133億美元，過去兩年淨保費收入年均增幅僅7.3%，規模效應反成增長制約。每股盈利年均增長5.1%同樣落後收入增速，帳面價值更預期未來一年將縮水10.1%。該股現報202.1美元，預測市帳率1倍。