《外資精點》高盛上調華虹宏力(01347)目標價至335元，惟收入指引遜預期，維持買入評級

　　《經濟通通訊社14日專訊》高盛發表研究報告指出，華虹宏力(01347)預期2026年第三季收入按季增長7%至9%，毛利率維持在16%至18%之間，反映公司在持續擴產的同時，毛利率仍持續提升。該行維持華虹宏力「買入」評級，並將其12個月目標價由333港元上調至335港元。

　　報告提到，收入指引中位數較該行及市場預期分別低11%及6%，表現遜預期；不過毛利率指引為16%至18%，高於該行預測的15.3%及市場預期的16.5%。公司第二季淨利為3860萬美元，高於高盛預測的3240萬美元，但略低於市場平均預期的3940萬美元。高盛對該股看法正面，看好人工智能應用帶來的機遇。

　　高盛分析，華虹半導體的產能利用率持續提升，2026年第二季達102.8%，高於第一季的99.7%，主要受惠於嵌入式非揮發性記憶體(NVM)及獨立式NVM產品需求強勁。管理層在業績電話會議中表示，受人工智能趨勢及應用擴展帶動，預期2026年下半年至2027年需求將保持強勁，平均售價有望穩步上升，產能利用率亦將維持在高水平。

　　高盛上調華虹半導體2026至2029年度盈利預測分別5%、3%、2%及1%。收入預測則因功率分立元件產品增長慢於預期而下調2%至3%。毛利率預測亦上調0.6至0.9個百分點，反映產品組合升級及成本控制成效。

　　報告列出主要下行風險，包括終端市場需求弱於預期、12吋晶圓廠擴產進度慢於預期，以及中美貿易關係的不確定性。

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