《外資精點》美銀證券料今年樓價跌5%，偏好恒地、領展、希慎

　　《經濟通通訊社18日專訊》美銀證券研究報告指出，香港銀行同業拆息的顯著下降，引發了香港地產板塊的估值修復。該行認為基本面的改善力度可能不足以改變資產價格的方向，加上大多數地產股已接近2024年9月高位，需要新的催化劑來維持表現。該行在地產股中看好恒地(00012)、領展(00823)、希慎興業(00014)。

　　催化劑包括，新世界(00017)成功續簽銀團貸款可能帶來緩解；內地投資者對高收益的追逐興趣上升，可能是推動板塊突破交易區間的關鍵。該行平均上調目標價12%，主要由於淨資產價值(NAV)上升7%及目標折讓收窄。

　　該行預測2025年第四季度1個月HIBOR將保持溫和，同時維持2025年二手樓價預測下跌3-5%。該行認為HIBOR下降將更多推動交易量而非價格，因發展商專注去庫存。該行預計2025年一手交易量將增長6%至1.8萬伙。隨著庫存維持兩年水平但2027年竣工量預計下降，預計2026年樓價持平，2027年反彈。租金上漲仍為市場提供支撐。

　　該行預測2025年零售/辦公室現貨租金最多下跌5%。香港零售銷售3月及4月跌幅收窄至3%，因比較基數較低及跨境消費流失穩定，但租金續約可能仍為負數。辦公室租金跌幅可能放緩，但高空置率仍帶來壓力。(kl)
 

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