《外資精點》大和︰蜜雪股價回調估值憂慮或緩解，評級優於大市

　　《經濟通通訊社18日專訊》大和研究報告指出，內地配送補貼可能延長至2025年第三季至第四季，該行指出蜜雪集團(02097)商業模式不依賴產品，或時尚周期，繼續吸引長期投資者的關注，繼續保持蜜雪集團為該行餐飲股的首選，該行予蜜雪集團「優於大市」評級，目標價608元。

　　報告指出，蜜雪集團海外市場僅佔淨利潤的個位數比例，但投資者擔心2025年同店銷售增長（SSSG）缺乏可見度，因2024年按年下降30%。雖然公司未提供明確指引，但由於海外貢獻僅為個位數，對整體盈利的影響有限。對蜜雪冰城而言，持續的中國同店銷售超預期表現是推動股價的關鍵因素。

　　該行指出，投資者認為蜜雪是穩健的持倉，但對估值持謹慎態度。但隨著近期股價回調，估值擔憂可能緩解，若2025年預測市盈率降至25-28倍範圍，蜜雪或將提供更具吸引力的入場點。(kl)
　
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