《外資精點》滙豐研究：港銀存款增長強勁，看好中銀香港及東亞

　　《經濟通通訊社1日專訊》滙豐研究發表報告指出，香港銀行業上半年存款增長強勁，按年增長7.6%，年化增長率達15.8%。活期及儲蓄存款比例按月上升1.7個百分點至45.7%，主要由於定期存款利率下降。值得注意的是，美元存款按月增長4.3%，而元存款則收縮0.9%，反映資金從元轉移至美元的趨勢。

　　該行維持中銀香港(02388)「買入」評級，目標價38.1元。看好其提升股東回報的潛力及領先的跨境服務能力。同時維持東亞(00023)「買入」評級，目標價13.9元，認為該行可受惠於資本市場活動增加及具有較高資本回報潛力。

　　報告指出，貸款需求似乎已見底，上半年貸款連續兩季增長，增幅達2.5%。增長主要來自投資公司、券商及按揭貸款。相反，物業發展及投資貸款持續收縮，佔總貸款比例從2023年的16.5%下降至14.8%。外匯貸款年初至今增長6.8%，可能反映人民幣融資需求上升，而用於香港以外的貸款亦復甦，上升3.7%。現在更有信心貸款需求已觸底。

　　該行指出，2025年第三季度淨利息收益率(NIM)可能具挑戰性，但HIBOR可能回升。7月平均1個月HIBOR為約1%，較6月的0.7%上升，但低於6月的綜合利率1.26%。第三季度NIM可能具挑戰性，但強勁存款增長可提供部分抵消。此外，總結餘從5月初的1740億元降至860億元，經過香港金管局多輪干預購買元。此外，總結餘下降可幫助HIBOR更快回升。

　　資本市場活動保持活躍，7月份日均成交額達2630億元，今年至今日均成交額為2440億元，較2024年的1,540億元大幅增長，成交額高於該行的預期。今年至今新股集資額達1,250億元，香港重奪全球IPO市場首位。該行指出，年內至今有四家A股公司在香港二次上市籌集超過10億美元。港交所(00388)有超過230個活躍IPO申請，其對A股公司二次上市的興趣保持高位。南向參與率現已從一年前的15%上升至約28%，淨買入保持強勁。南向淨流入年內至今達8660億元，已超過2024年的歷史高位。(kl)

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