《外資精點》滙研料長建售英國鐵路資產派特別息機會較低，籲買入

　　《經濟通通訊社28日專訊》滙豐研究發表研究報告指出，根據報章報道，長江基建(01038)已同意出售其持有65%股權的英國鐵路公司Eversholt Rail(UK Rails)，預計將獲得雙倍投資回報，但具體細節尚未公布。報道指UK Rails估值約40億英鎊，相比2015年長建收購時的企業價值25億英鎊有所增長。滙豐研究維持對長建「買入」評級，目標價65元不變。

　　該行認為，長建在任何資產出售時都會保持嚴謹，確保能為股東帶來收益。預計出售所得資金將用於投資回報風險更佳及與現有業務有協同效應的項目，而派發特別股息機會較低。

　　報告提到，長建近期正加快併購步伐，因為在宏觀波動下，併購市場對買家更為有利，而更多資產持有者（如基建基金）正尋求向投資者返還資金。去年，公司完成三項小型併購，總企業價值12億英鎊，以加強其在英國的現有資產組合。今年的潛在交易規模似乎更大，包括競購英國自來水公司Thames Water及一個企業價值20億英鎊的英國液化天然氣接收站。

　　滙豐研究表示，這些目標資產與UK Rails相比，更符合公司的策略和風險偏好。該行相信，公司將在併購和資產出售方面保持審慎，優先考慮股東回報，同時保持資產負債表風險可控。(kl)

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