《外資精點》瑞銀上調招商局港口目標價至17.5元，評級買入

　　《經濟通通訊社30日專訊》瑞銀發表研究報告指出，該行預期招商港口2025年上半年經常性淨利潤按年增長6%，主要受惠於集裝箱吞吐量健康增長，以及國內外港口費率按年上升3-4%。上調招商局港口(00144)目標價由16.9元升至17.5元，維持「買入」評級。

　　不過，考慮到2024年上半年有2.98億港元金融資產/負債公允價值變動淨額及3.17億元人民幣來自一家航運公司對其多哥投資的賠償等非經常性項目，預計2025年上半年淨利潤將按年下跌9%。

　　報告指出，2025年上半年集裝箱吞吐量按年增長4.4%，其中珠三角(+7.8%)、長三角(+5.9%)及海外(+5.7%)為主要增長動力。散貨量則按年下跌4%，主要受湛江(-15.4%)、青島前灣(-11.1%)及上港集團(-7.7%)吞吐量下跌拖累。

　　該行認為，相比其他中國港口，招商港口對美國的業務敞口較小，受中美貿易不確定性影響較少。預計2025年下半年海外港口的吞吐量增長將繼續快於中國港口。(kl)

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