《外資精點》滙研：恒隆地產租戶銷售改善，目標價上調至9.2元

　　《經濟通通訊社31日專訊》滙豐研究發表報告指出，恒隆地產(00101)2025年上半年業績雖然疲弱，但租戶銷售持續改善，預計下半年可恢復增長。該行維持恒隆地產「買入」評級，目標價由8.8元上調至9.2元。

　　報告指出，恒隆上半年基本溢利按年下跌9%至16億元，中期息維持每股0.12元不變。租金收入方面，內地及香港物業組合的跌幅收窄，分別按年下跌2%及4%，相比2024年下半年分別下跌3%及10%有所改善。

　　內地商場租戶銷售持續復甦，第二季度跌幅收窄至按年下跌1%。管理層認為下半年有很大機會恢復增長。加上杭州恒隆廣場及上海港匯恒隆廣場的擴建項目即將完工，將提升2026年經常性收入的穩定性，支持派息表現。

　　報告認為，雖然部分商場仍面臨挑戰，但租賃組合已出現改善跡象，相信疲弱情況即將結束。預計隨著杭州恒隆廣場項目於2026年開業，租金收入將恢復增長。香港業務方面，該行指出恆隆的本地商場繼續面臨消費需求疲弱的挑戰，預計恒隆地產將優先考慮租戶保留以提高入住率。其租戶銷售在2025年上半年下降2%，表現優於整體市場。其住宅租賃業務表現良好，但不足以抵消影響。

　　滙豐研究上調2025至2027年盈利預測2.6%至4.3%，主要由於香港及內地租金收入假設上調，以及融資成本假設下調。(kl)

*編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。