《外資精點》摩通上調恒隆地產評級至增持，目標價升至10元

　　《經濟通通訊社31日專訊》摩通發表研究報告指出，恒隆地產(00101)內地商場租戶銷售額有見底跡象，由第一季按年跌7%收窄至第二季跌1%。管理層對下半年前景持「審慎樂觀」態度，預期銷售額將持平或輕微增長。摩通將恒隆地產(00101)評級由「中性」上調至「增持」，目標價由7.5元上調至10元。

　　該行指出，雖然未見強勁復甦，但銷售額見底已足以觸發首輪重估。管理層維持全年派息持平，且無意發行可換股債券，消除兩大投資者關注點。

　　報告提到，該股自2021年高位累跌逾50%，大幅跑輸香港地產股（跌7%）及內地商業地產股（跌16%），恒隆地產為明顯的落後者值得追趕。

　　恒隆地產內地租戶銷售從2025年第一季度按年跌7%改善至第二季度跌1%，管理層指出，4月為第二季度表現較差的月份，意味6月租戶銷售可能已轉為按年正增長。該行認為改善原因包括︰日元升值、股市表現改善、稅務退稅服務、優化租戶組合等。該行預測2025年下半年租戶銷售按年增長1-2%，因上述順風因素可能持續，而下半年多個關鍵門店開業亦可能提振租戶銷售，正租金調整可能延續至下半年。

　　該行指出，恒隆地產的估值具吸引力，特別是在零售穩定及股息確定性支持下，認為其落後於板塊表現使其成為追趕機會。建議投資者在股價回調時增持，並繼續關注其他具催化劑的香港地產股。(kl)

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