《外資精點》高盛下調敏實集團至「中性」評級，環球汽車需求弱拖累估值重估

　　《經濟通通訊社12日專訊》發表研究報告指出，將敏實集團(00425)評級由「優於大市」下調至「中性」，但目標價由27.6元上調至33.5元，升幅21%。

　　該行指出，敏實集團2025年上半年業績符合預期，收入雖然低於預期，但被較低的營運開支所抵消。該行上調公司2025至2027年純利預測最多13%，以反映上半年銷售及營銷開支較預期理想，以及由今年下半年至2027年營運開支，包括運輸成本減少。

　　該行認為，敏實集團目前預測市盈率11倍，與歷史中期周期水平一致，下一階段估值重估相信取決於全球汽車需求前景，預計主要市場，即中國、美國、歐盟、日本需求將見頂，增長率將由2023至2024年6%放緩至2025至2026年1%，然後在2027至2028年下降2%，因此反映進一步估值重估困難。

　　該行預計，敏實集團純利增長率將由2023至2024年的24%，放緩至2025至2026年的15%，然後在2027年降至11%。(rh)

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