《外資精點》大摩︰復星醫藥正迎來盈利拐點，上調目標價至33元

　　《經濟通通訊社9日專訊》摩根士丹利研究報告顯示，復星醫藥(02196)正迎來盈利拐點，其創新藥業務被市場低估，疊加2025年上半年非核心資產剝離帶來的財務優化，公司評級獲上調至「增持」，並將復星醫藥H股目標價上調至33元，A股目標價升至42元人民幣。該行預期與公司近期披露的2025年半年報表現高度契合，凸顯其在創新藥商業化與財務韌性上的雙重突破。

　　 大摩表示，早前復星醫藥推出的股權激勵計劃給市場注入了信心，該計劃明確提出2025-2027年歸母淨利潤以及創新藥品的收入增長目標，兩項指標年複合增長率約20%。

　　摩根士丹利認為，復星醫藥當前交易對應2025年預期市盈率14.7倍，較同行平均市盈率折價29%，仍有提升空間。復星醫藥AH股溢價率自年初的62%收窄至34%，H股表現強勁，同時，A股H股仍均有較大的上升空間。摩根士丹利對復星醫藥的積極評價反映了市場對其創新藥業務發展和財務改善的認可。隨著公司繼續推進新藥研發和優化資產結構，復星醫藥有望在未來的市場競爭中脫穎而出，實現業績和估值的雙重提升。(kl)
　
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