《外資精點》大摩：若屈臣氏分拆上市將釋放長和估值，未來60日股價或跑贏大市

　　《經濟通通訊社25日專訊》較早前市傳長和(00001)計劃將屈臣氏集團（Watson Group）在香港及英國兩地上市。摩根士丹利認為，若消息屬實有助釋放長和估值折讓，且預期長和未來60日股價將跑贏大市，機率達80%。

　　大摩指，長和考慮將屈臣氏集團上市的原因可能在於目前市值並未對已上市子公司以外的三項未上市資產，即港口、零售和電訊業務賦予任何價值。該行亦認為，其他潛在催化劑包括港口和電訊資產重組。

　　此外，大摩引述長江基建(01038)去年7月中旬宣布在倫敦第二上市至8月完成上市期間為例，長建港股股價上升了25%，而恒生指數則是持平。

　　屈臣氏集團估值方面，大摩提到，到今年上半年，屈臣氏集團在全球31個市場經營近1.69萬家店舖，零售部門的EBITDA達到79.7億元，按年升12%，大摩指，意味最近12個月的EBITDA達到173億元。

　　大摩相信，潛在雙重上市消息有助長和估值重估。該行予長和目標價為61元，評級為「增持」。(rh)
　
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