《外資精點》美銀：快手競爭情況被市場過份憂慮，維持「買入」評級

　　《經濟通通訊社25日專訊》美銀發表研究報告指出，快手(01024)股價於2月份下跌17%，跌幅較中國互聯網及人工智能同業阿里巴巴(09988)及百度(09888)稍大，相信是由於市場對競爭的擔憂所致，主要源於字節跳動推出Seedance 2.0。

　　該行重申對快手「買入」評級，目標價94元，認為市場對競爭的擔憂可能被高估，原因包括此舉加快行業擴張，人工智能視頻生成的採用率提升將增加對快手可靈AI使用需求，而人工智能視頻內容供應增加對快手短視頻業務有利；可靈AI在人工智能視頻模型及產品方面仍處領先地位，Seedance 2.0的發布時間較可靈3.0為晚，而其功能已包含在可靈3.0內；可靈AI及Seedance的目標客戶群不同，可靈AI專注於海外及專業用戶和企業，而Seedance目前專注於國內休閒及專業用戶；4)根據sensor tower數據顯示，競爭對手如Seedance/VEO等模型的推出對可靈AI流動收入趨勢影響有限。

　　該行預計，快手2025年第四季收入按年增長10%至389億元人民幣；經調整淨利潤按年增長15%至54億元人民幣。其中，廣告及電商收入預計分別按年增長13%、17%。(rh)

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