《外資精點》高盛：海底撈中期淨利潤遜預期，評級「中性」

　　《經濟通通訊社26日專訊》高盛發表研究報告指出，海底撈(06862)2025年上半年收入207億元人民幣，按年下跌3.7%，符合該行預期。但淨利潤17.6億元人民幣，按年下跌13.7%，較該行預期低8%。高盛給予海底撈「中性」評級，目標價15.3港元。

　　該行表示，淨利潤遜預期主要由於毛利率較預期遜色，公司為消費者提供更優惠的產品，導致毛利率按年收窄0.8個百分點，按半年收窄3個百分點。同時，由於營運槓桿效應下降及配送成本上升，令員工成本及其他成本比率高於預期。(jl)

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