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09/07/2025

大家又開始驚美金?

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  • 羅國森

    羅國森

    逾20年投資理財經驗,現職理財及退休策劃顧問,兼投資專欄作家,本來已可退休,但為了讓更多人有精彩的退休生活,現在仍然積極工作。

    我要退休

    隔周更新

  對於退休人士來說,持有的資產價值是否會下跌,當然是最切身,甚至是最敏感的話題。無他,因為退休人士已經沒有工作收入,只靠本身擁有的資產維持生活,或靠這些資產產生的被動收入來維持生活,因此,這些資產價值的變化就很重要。

 

  對於非退休人士來說,這個也重要,只不過,他們還可以繼續工作,即使之前的所有都輸晒,也可以東山再起!當然,這個說法有點誇張,即使美元大幅貶值,我們的資產也不會輸晒的!

 

  一來,我們身為香港人,斷不會手上全部都揸美金;二來,即使美元下跌,也不會跌到零吧!更重要的是,到目前為止,美元和港元仍然是掛勾的,我們輸極都只會是7.85至7.75這1%左右的錢(當然,這個掛勾也不是天長地久的,或許有一日會分手)!

 

  但無論如何,美元幣值的變化都是我們關注的課題,尤其是對退休人士來說。但據我過去幾十年的觀察,港人對美元的關注程度或擔憂程度是很波動的。

 

 特朗普發動關稅戰後,美匯指數約跌了一成。(Envato)

 

  自從特朗普當選美國總統之後,美元也升了好一陣子,但當他上任後正式揮動關稅大棒,向全球所有貿易夥伴徵收高額關稅之後,美元就開始轉弱。

 

  特朗普發動關稅戰後,反映整體美元匯價的美匯指數大約跌了一成,似乎顯示,投資者對美元的信心開始減弱。也因此,港人對美元的前景又關心起來,所謂關心,其實就等於擔心。

 

  在過去20年中,最早一次的擔心應該是2008年金融海嘯之後。當時美國政府為了穩定市場信心,推出所謂的「量化寬鬆」貨幣政策,即是透過大量印銀紙,去購入市場的債券,從而推低長期利率。大家都認為,美元供應因此大增,必然會導致美元貶值。

 

  但令人嘖嘖稱奇的是,美國量寬了幾年,美元匯價都沒有大跌,只有正常的上落,更甚的是,之後每當有甚麼大型危機,資金仍然是選擇泊去美元,即是資金避難所的角色仍然不變。

 

  另一次是2020年的全球新冠疫情,因為當時美國也再來一次量寬,以維持市場信心,美元確實有一段時間轉弱了,但不久當其他國家的疫情也變得嚴峻時,美元以外的貨幣立即大跌,美元又重拾升軌。

 

  今次又如何呢?我個人認為,這很取決於特朗普的所有施政,到底能否令美國再次偉大。但所謂的「再次偉大」很抽象,如果具體一點,就是特朗普的施政,能否降低美國的債務水平和財政赤字。

 

  首先,我們當然要觀望特朗普的關稅政策,到底是為美國帶來更多收入,還是得不償失了。這個事件仍在變化中,但特朗普給予貿易夥伴的限期就快到,大家可以繼續觀望(編按:特朗普又將期限押後至8月1日)。

 

  另一個重要的轉折,當然是上周經國會參眾兩院通過,並由特朗普簽署的「大而美」稅收和開支法案。這個法案確實很「大」,但是否「美」就真的要放長雙眼去看了。

 

  但綜合來說,在減稅但又增加國防軍事開支、減少窮人福利的加加減減效果之後,美國其實是會繼續增加財政赤字,以至債務水平,因此,大家又確實要驚美元的。

 

  不過,還有一點是最驚的,那就是美國可能會賴債呢!到底情況如何?下次再續。

 

  作者電郵lkslo@yahoo.com

 

 《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章,相關內容屬作者個人意見,並不代表《經濟通》立場,《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

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