【騰訊績後】摩通指騰訊AI支出令自由現金流轉為負值，但符合該行資本支出預測

　　摩通發表研究報告指出，維持對騰訊(00700)「增持」評級，目標價690元，認為公司第二季業績印證投資憧憬，風險回報溫和提升。

　　報告認為，不計入AI新產品的利潤按年升19%，反映利潤基礎加強，另AI成本顯現，相關虧損完全抵銷核心業務按季增長，自由現金流轉為負值，但符合該行2000億元人民幣資本支出預期。

　　此外，在相同預測估值水平下，AI支出控制在合理範圍內，且已充分披露，使公司股票在未來12個月的持有吸引力不減。

　　摩通亦預期，由於目前尚未有明確的AI收入確認機制，亦無重大催化劑事件，短期內市場對騰訊的盈利預測將近乎零調整，股價反應可能偏向溫和。投資者應以12個月為投資視野，持有騰訊是基於其核心業務的高質素，而非短期重估。現行估值處於行業低位，配合清晰的AI支出框架，反而提升其長期持有吸引力。

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《經濟通通訊社13日專訊》