比特幣再創新高，渣打料年底見廿萬美元，相關ＥＴＦ可以點部署？

　　《經濟通通訊社１０日專訊》加密貨幣市場再現強勁升勢，受惠於市場風險胃納提高，加上
機構投資者需求持續增加，全球最大加密貨幣比特幣（Ｂｉｔｃｏｉｎ）昨日首度突破１１﹒２
萬美元大關，創下歷史新高，年初至今累計升幅約１９％。比特幣ＥＴＦ今日普遍造好，升逾
２％。值得留意，市場普遍預期，在美聯儲局主席鮑威爾明年任期結束後，比特幣有望迎來新一
輪上漲周期。渣打銀行預計，比特幣將在第三季末升至１３﹒５萬美元，並在年底升至２０萬美
元，潛在驅動因素包括鮑威爾提前被替換以及美國穩定幣法案通過。比特幣高處未算高？可否買
入相關ＥＴＦ？
　
＊分析：流動性充裕及美減息預期升溫，資金持續流入加密貨幣＊
　
　　比特幣昨日首度突破１１﹒２萬美元大關，據交易平台數據，比特幣盤中一度高見
１１２００９美元，日內升幅達３﹒１％。比特幣今年已第三次刷新歷史新高紀錄。１月２０日
美國總統特朗普正式就任美國總統當日，比特幣自７萬美元起動，首度突破１０﹒８萬美元大關
。５月２２日，隨著中美貿易戰傳出緩和訊號，比特幣價格再度躍升至１１１９７０美元高點。
這次突破１１﹒２萬美元關口，標誌著比特幣在短短１０個月內實現價格翻倍。
　
　　比特幣創新高的同時，帶動環球股市及其他高風險資產同步上揚，反映市場風險胃納明顯改
善。市場分析指，資金持續流入加密貨幣及科技板塊，受惠於全球流動性充裕及對美國減息預期
升溫。
　
＊市場料關稅消息最差時間已過，比特幣下一目標看１１﹒５萬美元＊
　
　　事實上，正當白宮持續公布多國對等關稅稅率，未來或影響美國通脹水平，但最新公布的６
月份美聯儲局會議紀錄顯示，普遍官員都希望在今年內減息，即使幅度有所分歧，官員亦認為關
稅帶來的通脹壓力可能只是短暫而溫和。會議紀錄減息方向正面，抵銷關稅憂慮，美股三大指數
昨日齊齊向上，其中英偉達（ＵＳ﹒ＮＶＤＡ）股價日內一度升２﹒７％，成為史上首家市值突
破４萬億美元的公司，納指一度升至２０６４５﹒４１點，創盤中新高，收市升０﹒９４％，報
２０６１１﹒３４點。
　
　　儘管特朗普宣布新一輪關稅措施，但市場普遍認為，關稅消息最差的時候已經過去了。風險
偏好上升推動美股、比特幣等風險資產不斷上漲。Ｈｕｎｔｉｎｇ　Ｈｉｌｌ首席投資長
Ａｄａｍ　Ｇｕｒｅｎ指，比特幣突破１１﹒２萬美元反映了ＥＴＦ資金流入、機構採用率上升
以及有利宏觀環境的複合效應。最新數據顯示，貝萊德旗下現貨比特幣ＥＴＦ（ＩＢＩＴ）所持
有的比特幣數量突破７０萬枚，佔比特幣總供應量的３﹒５％。Ｋｒｏｎｏｓ　
Ｒｅｓｅａｒｃｈ首席投資長Ｖｉｎｃｅｎｔ　Ｌｉｕ表示，交易員應對潛在的獲利了結或宏觀
經濟變化保持警惕，這些因素可能引發回調，但目前趨勢仍然堅決看漲。分析師普遍認為，比特
幣下一個目標點位看１１﹒５萬美元。
　
＊渣打：比特幣第三季料見１３﹒５萬美元，年底有望達２０萬美元＊
　
　　渣打近期發布比特幣２０２５年下半年展望報告指，第三和第四季比特幣交易所交易基金
（ＥＴＦ）的資金流入和企業財務部門對比特幣的購買量有望超過第二季水平（２４５０００枚
比特幣），第三季潛在驅動因素包括美聯儲主席鮑威爾提前被替換以及美國穩定幣法案通過。此
外，預計到第四季，市場將不再擔憂比特幣的減半周期。料比特幣到第三季末升至約１３﹒５萬
美元，到第四季末將升至２０萬美元。
　
　　渣打認為，美國的政策和監管發展可能在第三季推動比特幣價格上漲。特朗普最近表示，他
將提前（在１０月，即鮑威爾當前任期於５月到期之前）任命美聯儲局主席鮑威爾的替代者，這
就是其中一個驅動因素。這可能會導致市場提前消化更多的美聯儲局降息，也會增加投資者對美
聯儲局獨立性的擔憂－－這兩者都對期限溢價有利。美國國債期限溢價的上升與比特幣價格相關
，並促成了渣打對第二季比特幣將創下新的歷史新高的判斷。由於特朗普明確要求替換鮑威爾，
並提出了１０月這個日期，預計這方面的進展將進一步推動比特幣在第三季上漲。
　
　　渣打又指，在監管方面，明確美國對穩定幣監管的《ＧＥＮＩＵＳ法案》似乎有可能在第三
季通過。該法律的通過將進一步擴大數字資產的用例，並使它們更深入地進入主流。這可能會鼓
勵更多散戶投資者首次投資數字資產，而比特幣將是主要受益者。
　
＊莫灝楠：比特幣年底或見１５萬美元，華夏比特幣跌５至１０％可吸＊
　
　　南華金融集團副總監莫灝楠指，自己對比特幣看法一向較正面，主要因無論有沒有穩定幣概
念，很多因素都對比特幣有利，首先比特幣發行有限，且大家都已當其為另類黃金資產看待，現
時其市值卻仍只有黃金的１０％左右，如果大家都當其為避險資產，或者看作不同於現實世界資
產，比特幣相對黃金市值佔比有機會提高。若從穩定幣方面來看，穩定幣其實是將資金轉入虛擬
貨幣市場的一個門檻或中轉站，若其應用愈來愈廣泛，理論上也有利比特幣，兩方面的發展沒太
大衝突，總之若整個加密貨幣市場發展向好，理論上可看好比特幣。
　
　　至於渣打銀行料比特幣年底升至２０萬美元，莫灝楠認為有些誇張，但升至１４萬、１５萬
美元應不太難，惟短期則未必再升很多，因之前很多催化劑都已發酵，待回調再買會有較大獲利
空間，最理想回至１０萬美元以下買入，或者回到１０萬幾美元已可買入。若看好比特幣，可留
意相關股份如Ｓｔｒａｔｅｇｙ（ＵＳ﹒ＭＳＴＲ）、Ｃｏｉｎｂａｓｅ（ＵＳ﹒ＣＯＩＮ）及
Ｃｉｒｃｌｅ　（ＵＳ﹒ＣＲＣＬ）等，若想買比特幣ＥＴＦ則可揀華夏比特幣（０３０４２）
，假設比特幣回至１０萬幾美元，即該ＥＴＦ跌約５至１０％便可買入。本身ＥＴＦ的資產完全
跟現貨比特幣，基本上扣除些少管理費支出，其走勢與比特幣完全一樣，亦省卻去交易所或券商
開戶口等動作。
　
　　比特幣ＥＴＦ今日造好，華夏比特幣升２﹒３％收報１３﹒７９元，ＦＡ南方比特幣
（０３０６６）升２﹒５９％報３７﹒９６元，ＦＡ三星比特幣（０３１３５）升２﹒６４％報
３８﹒１元，博時比特幣（０３００８）升２﹒３６％報８﹒６６５元，嘉實比特幣
（０３４３９）升２﹒５１％報１３﹒８８元。以太幣ＥＴＦ亦上升，ＦＡ南方以太幣
（０３０６８）升６﹒５２％報１３﹒４元，嘉實以太幣（０３１７９）升６﹒６７％報
６﹒７９５元，博時以太幣（０３００９）升６﹒６２％報２﹒１５８元，華夏以太幣
（０３０４６）升６﹒７５％報６﹒７２５元。炒幣股表現同樣強勢，博雅互動（００４３４）
升１６﹒５８％報７﹒０３元，歐科雲鏈（０１４９９）升８％報０﹒４０５元，新火科技控股
（０１６１１）升５﹒４１％報４﹒０９元，雄岸科技（０１６４７）升４﹒５５％報
０﹒０９２元。
　
撰文：經濟通市場組、採訪組　整理：李崇偉