【月結－谷底反彈】新經濟股續看好 5月復工基建資源需求大
29/04/2020
近三年來「五窮月」都有千點上落波幅，究竟今年5月應該保守觀望還是主動出擊呢？專家們似乎對新經濟股有一定程度憧憬。
市場關注兩會會否有措施提振基建，葉尚志認為水泥、內房在未來1個月股價會有一成正負波動。（資料圖片）
「宅」經濟可憧憬 騰訊阿里各有粉絲
疫情衝擊下，「宅經濟」概念股突圍而出，帶動不少科網股獲追捧。安里主席兼行政總裁黃偉康對《經濟通通訊社》指出，阿里巴巴(09988)的走勢比起騰訊(00700)一直較為落後，主要是近期缺少納入港股通及「染藍」(成為藍籌股)的憧憬，但長遠納入的機會仍然相當高。早前亦有傳出軟銀配股減持阿里巴巴，但他認為相關消息已被消化，而且阿里的估值合理，亦較騰訊便宜，只要有人願意接貨，對股價影響有限。他預計，阿里巴巴再失落180元的機會相當小，建議在200元以下部署，上望230元或以上。
第一上海證券首席策略師葉尚志對《經濟通通訊社》表示，該行看好互聯網龍頭股份，尤其是一些核心業務能獨當一面且帶來盈利的企業，其中，預期騰訊首季業績或優於預期，疫情之下核心手遊業務盈利可超出預期，集團依靠其手遊業務保持流水並建立生態圈，當中微信支付與銀行接軌，以及發展小程序亦能鞏固生態圈，稱騰訊調整至近370元可考慮。
新經濟股同樣吸引 美團小米考慮撈貨
葉尚志提醒投資者，需要分清楚新經濟股、宅經濟受惠股，以及不受疫情影響股份的分別。其中騰訊、平安好醫生(01833)及阿里健康(00241)是三類同屬，好醫生及阿里健康已見階段性高位，分別回氣至近90元和近16元可吼入。至於美團(03690)雖然屬新經濟概念股及宅經濟受惠，但在疫情之下物流及消費信心均受負面影響，故貼近90元才吼買。
市場預計恆指公司會在5月15日公布首季檢討結果時一併公布，會否將同股不同權、第二上市公司股份納入恆指選股範籌，若然成事，屆時阿里巴巴、小米及美團將成「染藍」大熱，葉尚志認為，即使他們可以成為恆指成分股，對業務亦無直接影響，但有部分資金追蹤指數，認為可提高資金參與度，評級公司亦有機會調整個別股份評級，致該等企業發債成本降低。
黃偉康則認為，美團點評在短期內急升兼有機會重上「紅底」股水平，他認為，該股近期升勢過急，因為市場憧憬內地全面復工加上餐廳重開，有助重振美團的外賣業務，但該股近期已升抵早前接近100元的密集平台區，加上整體業務最快亦要在下半年始恢復，目前可作短線部署，建議買入價為95元。
另一隻新經濟股小米(01810)因為其同股不同權的企業架構，亦獲憧憬納入恆指成分股。黃偉康認為，「染藍」因素對小米的影響不及其印度手機市場受衝擊來得大，因為小米主打中低價5G手機，而且在印度及歐洲市佔率亦高，這亦解釋到為何今年初內地爆發疫情時，小米的表現仍較同業好。他又指，目前市場對小米的看法由早前的樂觀轉為觀望，首要關注歐洲及印度的疫情發展。
全國兩會5月下旬開 關注措施振經濟
隨著內地逐漸恢復經濟活動，相信內地將繼續以「三頭馬車」推動經濟增長，對於傳統基建受惠股如水泥和基建股，黃偉康指該板塊早已累積不少升幅。相比之下，資源股走勢較落後，而且隨著基建項目開展，對資源需求亦會增加。上周油價異常變動，觸發投資者擔心大宗商品的價格走向，他認為市場對此過份憂慮，因為油價長遠的合理價格應在40美元一桶，故不擔心其他商品價格長期低迷。近期不少資源股走勢較基建股落後，他指出，有關股價接近近月低位，估值低故值博率高，當中，他較看好江西銅業(00358)及比較落後的水泥股金隅集團(02009)，前者可於現價部署，上望8.5元，後者可在1.9元以下部署，上望2.4元。
對於內地政府將在5月下旬舉行全國「兩會」，市場關注會否有措施提振基建，葉尚志認為水泥、內房在未來1個月股價會有一成正負波動。在水泥行業整合之下，潤泥(01313)、海螺水泥(00914)跑出，能取得相對較高溢價，至於金隅這些較小型股份料反覆向下。他亦看好內需，在憧憬內地政府提振消費下，安踏體育(02020)是行業龍頭，體品單價較低容易吸引購買力，而且疫情過後料市民更注重運動，東京奧運亦確立了在明年7月夏季舉行，多項因素利好下，認為貼近55元水平吸引。
撰文：李皆穎、余嘉欣及吳藹林
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