百勝中國季績未達標 疫情持續影響餐飲業務

      內地餐飲龍頭百勝中國(09987)公布季度業績，雖然第二季純利較去年同期增長逾三成，但持續受新冠疫情影響，每股盈利和同店銷售額增長都較市場預期差，而全年資本支出亦比市場預期增加，故今日在恒指強勁反彈下股價下跌，不過由於管理層對前景積極正面，且看來對目前困境已有對策，董事會又已批准恢復股票回購，料對股價帶來一定支持。

經營肯德基和必勝客的百勝中國季度業績未符市場預期。(Shutterstock圖片)

每股盈利、同店銷售增長遜預期     全年資本支出增加

      百勝中國公布季績，截至6月底止第二季純利1.81億元(美元 ‧ 下同)，較去年同期按年增長37%；經調整純利1.85億元，按年升三成六；每股盈利0.42元，差過彭博分析師預估的0.44元(預估區間為0.39至0.50元)，去年同期為0.34元，派中期息0.12元。集團第二季收入為24.5億元，按年增29%，符合預期；系統銷售額按年增14%，其中肯德基和必勝客分別增長14%及16%；經營利潤為2.3億元，按年增83%，餐廳利潤率為15.8%，去年同期為13.7%。同店銷售額則按年增加5%，差過分析師預估增11.2%；其中肯德基同店銷售升4%，差過分析師預估升10%；必勝客簡餐同店銷售升11%，差過分析師預估升12.3%。而集團截至6月底止半年盈利4.11億元增長1.12倍，經調整純利4.18億元上升1.1倍，每股盈利0.98元，上升92%。

      公司第二季開404家新店，上半年開店719家，預計全年開店1300間，較原先計劃增加300間，因為肯德基及必勝客門店加速擴張，加上加大了對基礎設施和數字化的投資，預計全年資本支出增至約7億至8億元，比此前預測大約6億元多，亦多過分析師預估的6.23億元。

管理層對前景積極正面     董事會批准恢復股票回購

      百勝中國首席財務官楊家威表示，由於疫情影響依然存在，集團繼續預期同店銷售額完全恢復至2019年疫情前的水平仍需要時間，復甦過程是非線性且不平均的。集團計劃在市場營銷、價值定位和客戶服務方面加大投資以提升客流。另外，原材料價格上漲將帶來不利影響，並可能在今年後期造成通脹壓力，近期的工資上漲也將導致今年下半年的利潤率受壓。不過集團仍致力於為股東帶來長期回報，經過審慎評估新冠疫情風險和集團強勁的現金流表現，董事會已批准恢復股票回購。

      百勝中國首席執行官屈翠容表示，集團會繼續加快門店網絡擴張。此外，亦將通過美味的食物和極具吸引力的超值產品吸引消費者回到門店，又通過混合外送模式和持續提高的門店密度來滿足外賣及外帶需求，並利用集團龐大的會員體系和數字化平台，比以往任何時候都更加靈活。集團完全有能力抓住中國的市場機遇，除肯德基和必勝客外，CoFFii & JOY和Lavazza也在取得可喜的進展。集團的數字化平台和卓越的運營有助提升顧客體驗。

       百勝中國於今年4月尾曾公布首季業績，經營利潤3.42億元，按年升250％，經調整淨利潤2.33億元升271％，每股盈利為0.53元。首季業績表現理想，大行紛給予買入評級和調升目標價。至於次季業績公布後，大行一般仍維持對其正面看法。摩根士丹利給予增持評級，目標價583.46港元；富瑞金融籲買入，目標價575.48港元。百勝中國今日股價偏軟，收市跌0.71%報476.60港元。

百勝中國股價偏軟，收報476.60港元。(經濟通HV2系統截圖)

撰文：經濟通市場組

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