英意外加息匯控逆市好風騷 聖誕鐘真係要買匯豐？
17/12/2021
在歐美央行都維持利率不變下，英倫銀行昨(16日)宣布加息0.15厘，指標利率上調至0.25厘，以應對10多年來最高的通脹。另美國聯儲局明年或加息3次，加息令淨息差擴闊，料利好銀行股盈利表現，其中匯控(00005)倫敦股價尾市折算報46.35港元，較港收市價高2.7%。另匯控截至昨日已連續38日回購股份，兩個消息疊加，今日股價再見上升動力，半日逆市升逾2%，難道「聖誕鐘買匯豐」效應再現？
(資料圖片)
市場料英明年再加息4次 美儲局暗示年底前加息3次
根據英國央行的會後聲明，英國銀行貨幣政策委員會以8比1的投票結果支持將基準利率提高0.15個百分點至0.25%，市場料明年會加息4次，總加息幅度0.88厘。而美國聯儲局本周三(15日)決定在明年3月結束購債，並暗示會在明年底前加息3次，英倫銀行第二日即決定自2018年以來首度加息，將政策利率由歷史低點的0.1厘加至0.25厘。央行購債規模仍維持在8750億英鎊。同日，歐洲央行決定維持利率不變，重申明年3月結束緊急抗疫購債(PEPP)，惟行長拉加德指明年不太可能加息。
(《開市Good Morning》節目截圖)
匯控明年4月前回購最多20億美元股份 已連續38個交易日回購
另一方面，匯控於10月25日公布季績的同時，宣布斥資最多20億美元回購股份，並與摩根士丹利訂協議，讓其可不遲於明年4月20日期間購買總值最多為20億美元之普通股，並同時向匯控出售有關股份。匯控隨即於10月26日於倫敦證券交易所開展回購計劃，且無間斷每個交易日都作回購，昨日(16日)再通過向摩根士丹利購入約80.29萬股公司股份以作註銷，每股作價4.3510至4.4855英鎊，總值約351.19萬英鎊(約3652.6萬港元)，已連續38個交易日回購股份，合共約1.09億股。
美銀指恒生最受益聯儲局加息 花旗首選匯控中銀香港
美銀證券最近發表研究報告指，年初至今，香港銀行股大部分均獲得正回報，表現優於大市，港銀的利潤率在今年上半年趨於穩定，估計隨著美聯儲於2022至24年預期加息，利潤率可望恢復。隨著香港銀行同業拆息(HIBOR)見底及融資成本下降，今年下半年香港銀行業的淨息差趨穩，料明年銀行業利潤穩定並開始復甦，明年淨息差將擴大4至6個基點，而2023年的淨息差將擴闊6至11個基點。美銀已將恒生銀行(00011)投資評級從「遜於大市」升至「買入」，目標價亦上調至161元，因為恒生應該最有可能從聯儲局加息中受益，而中銀香港(02388)仍是該行的行業首選，由於其估值吸引、高股息率及更多元化的業務組合，上調其目標價至30.1元。
花旗亦看好明年香港銀行業前景，主要催化劑包括在利率方面，香港銀行尚未把美國潛在加息帶來的上行空間反映在股價內，而隨著美國10年期債券收益率上升等因素，提供了買入機會，若淨息差沒有改善，預計2022年香港本地銀行的淨利潤將增長7%，估計利率每提高25個基點，將提高每股盈利預測高單位數增長。花旗又指，與中國內地重新通關的前景或會帶來更高的收入增長，首選匯控和中銀香港。
另摩通預計，英國央行到2023年累計加息65個基點，2024年加息兩次；估計歐洲央行在2023年下半年將存款利率增加25個基點，並在2024年進一步加息兩次；預估美聯儲將於2022年9月和12月分別加息25個基點，2023年加息四次，2024年再加息三次。摩通予匯控增持評級，目標價由57元上調至58元，惟下調2022財年每股盈測3%，因為較高的淨利息收入預測被成本增加所抵銷。
溫鋼城：於48元見阻力不宜短炒 恒生業務派息更穩定
iFast Global Markets副總裁溫鋼城於今日《開市Good Morning》節目指，英國加息周期開始，料匯控股價升勢不會太短暫，而全球將進入加息周期，美聯儲明年最少加兩次，第三次就視乎就業數據，但按慣例中期選舉前不會有大動作以免影響政治環境，明年5月可能先加一次息，7、8月又會加一次，跟著或至12月才再加。
對於銀行股，溫鋼城指加息會令債息上升，息差有機會擴闊，銀行容易賺多了錢，支持匯控股價上升，而匯控息率亦達5厘，但唯一壞處是派息不確定。他認為，匯控可繼續持有，如要換馬就可換恒生，因其情況沒那麼複雜，亦不會有被美國處罰的風險。事實上，匯控股價曾高見80元，而見60、80元時間全處加息周期，2018年加息至最高峰時曾見80、90元。惟他指今時今日不再興「聖誕鐘買匯豐」，反而恒生一定會派息，在港業務收入穩定。他料匯控短線於48元見阻力，因蟹貨較多，不建議短炒。
匯控半日升2.33%收報46.2元，成交9.1億元。其他銀行股方面，恒生半日跌0.76%收報143.7元，中銀香港升0.2%報24.8元，渣打(02888)升2.96%報45.2元，東亞(00023)跌0.36%報11.1元。
(經濟通HV2系統截圖)
撰文：經濟通市場組、採訪組 整理：李崇偉
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