【FOCUS】出口跌、地價挫、貨運淡 勿小覷香港經濟寒流

　　政府統計處最新公布香港11月出口意外錄得負增長之際，地政總署周四（27日）批出的啟德4B2住宅地，亦錄樓面呎價按月挫近13%的19個月新低。若加上「一枝獨秀」的國泰航空(00293)貨運量上月同錄負增長；以及畢馬威、安永齊預計2019年香港IPO集資額恐按年縮水三成－－夾在中美兩巨頭貿戰漩渦中的香港面臨的經濟寒流不言而喻。

　　即使訪港旅客今年勢創6000萬人次的4年新高，但非內地旅客增幅持續放緩，及不過夜內地客比例大升，熱鬧背後不乏隱憂。面對逆風，快將於明年2月公布的19／20《財政預算案》有何具體措施「撐企業、保就業、穩經濟」，倍受矚目。

（Kenji攝）

需求放緩衝擊貿易物流 新股市場表面榮光

　　11月本港整體出口貨值按年跌0.8%，遠遜市場預期的升7.7%，為自2017年1月以來首現負增長。其中，佔出口總額逾一半的對中國內地出口更跌5%，顯示包括內地的全球需求放緩衝擊浮現，而港商提早出口避加徵關稅的效應亦減退。

　　政府發言人就指，考慮到中美貿易摩擦仍存變數，全球經濟同步放緩，未來本港商品出口或續臨下行壓力。而國泰上周公布的11月貨運量按年跌1.3%，為逾兩年半以來首見，顯然早已一葉知秋。

　　對本地GDP貢獻佔逾兩成的貿易與物流業似已著涼，另一傳統四大支柱產業之一的金融業前景亦迷離。除了恒指深陷技術性熊市，憑藉中國鐵塔(00788)、小米(01810)及美團(03690)三大項目超越紐約重奪全球IPO冠軍的本港新股市場，回報卻令人大跌眼鏡。以獲散戶超額認購654倍的平安好醫生(01833)為例，現價較發行價幾乎腰斬。而畢馬威、安永分別預計，明年香港市場IPO集資總額將暴跌30%、33%。

警惕失業回升 看港府如何撐企業、穩經濟

　　而周四啟德賣地結果無疑也具啟示。中資地產商中海外(00688)以貼近市場下限約80.34億元投得跑道區第三幅宅地，樓面呎價13523元較新世界(00017)、高銀上月分別投得的另兩幅毗鄰地塊樓面呎價14502元、15497元低7%-13%，反映地產商取態更趨審慎。

　　儘管機構普遍認為港樓崩盤風險甚微，加上政府2002年10月引入的買家印花稅，將隨部分買家明年滿7年後獲得永居身分而失效，或帶來額外需求，但相比息口上升，失業率回升應是樓市面臨的更大風險：香港僅貿易物流、旅遊業的就業人數就多達近百萬。

　　回看2008年，香港經濟自第二季起陷入技術性衰退，期間失業率飆升至5.5%，拖累私人住宅樓價全年由高位回落24%。現時最新失業率雖低至2.8%的20年低位，但近日一項僱主調查就顯示，僅38%的受訪港企肯定會在明年首季進行招聘，錄自該調查2012年首次進行以來最低。

　　隨著機構連環下調香港明年GDP預測0.2至0.6個百分點，政府如何前瞻性地及時投放資源，造好準備應對突發衝擊，防患於未然；為市民和企業減負，提升香港競爭力，拭目以待。

撰文：俞瑾

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