儲局加息遏通脹 港首控疫救經濟

 

　　美國通脹高企疊加勞工短缺下，聯儲局一如預期，逾3年來首度加息0.25厘，成員立場普遍更趨鷹派。本港目前在經濟、就業等範疇上，無一與美國同步，金管局縱因應聯繫滙率，立即上調基本利率至0.75厘，但亦申明港元拆息、銀行利率未必跟隨，明顯不想財金市場再添憂慮。
　
　　聯儲局告別零息時代，本地股滙和樓市難免增添心理壓力，港府只有從速遏疫救經濟，才可根本穩住各方信心。
　
通脹陰霾未散 緊縮恐損經濟
　
　　聯儲局主席鮑威爾解釋，加息旨在令物價重回穩定，同時間維持強勁就業市場，強調不可讓高通脹札根，否則代價太高。
　
　　局方曾以為，通脹僅出於疫情所致的供應樽頸，後來漸認定壓力遠更廣泛。當地1月核心通脹按年急升6.1%，加上2月失業率跌至3.8%，帶動工資猛漲，令9名儲局官員一致支持加息，當中更有1人撑加半厘。
　
　　點陣圖顯示，聯儲局立場遠比3個月前更鷹派，今年底利率中位數預測升到1.75至2厘，意味今年餘下每次會議都可能要加息，創逾15年來最急步伐。即使如此，西方聯手制裁俄羅斯推高能源價格，兩大農糧出口國交戰刺激食品價格，內地疫情反彈亦再影響環球供應鏈，通脹陰霾揮之不去。
　
　　鮑威爾強調，美國經濟強勁，有力應付加息同時縮表，惟市場難免開始憂慮，聯儲局要在重重變數環伺下重手遏通脹，重回衰退的風險增加；局方預料失業率今後近乎紋風不動，也太理想化。
　
　　就本港而言，金管局即時按機制加息至0.75厘後，很快再發稿詳述港元拆息會滯後上調，致力維持本地金融及貨幣體系穩定，顯然不願添煩添亂。聯儲局放風準備加息收水多時，故本地一些資產泡沫早已相應縮減，港股昨天仍有大批資金湧入，延續了前天大幅反彈的「大奇迹日」勢頭。
　
港銀資金充裕 加息暫未有期
　
　　本港銀行體系資金極為充裕，港滙昨日幾乎沒有變化，本地銀行利率勢在美國加息4、5次後，才有壓力追隨。本地業主絕大多數以銀行同業拆息承做按揭，即使息口下半年會不止倍增至0.8厘，額外成本大概只是數百元，影響持貨信心和預期回報，更甚於實際供款能力。
　
　　當然，有別美國，本港最新通脹僅1.2%、失業率急升至4.5％，今季經濟很可能要收縮，維持低息環境對商家、對市民可能都更合適，但唯有港府能從速遏低新冠病毒即時傳播率，打破今波疫情所處的高位平台期，以便盡量撤銷各式營商限制、解除社交限制，市民可再次自由外出消費玩樂，經濟才有望真正靠穩、重拾升軌。
　
　　雖然聯儲局已踏入加息周期，惟不僅鮑威爾表明會維持「敏捷」（nimble），局方內部今年底的預期息口也是從1.4厘至3.1厘都有。面對當前波詭雲譎的國際政經局勢，局方大有可能為兼顧通脹、就業和增長目標，加快或者減慢緊縮步伐。本港投資者除了要緊盯股市、樓市變化，謀定而後動外，相信也要寄望港府汲取第五波疫情種種教訓，從速遏止病毒擴散，根本改善投資環境。

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