美歐經濟存變數 港復甦路挑戰多

　　美國聯儲局一如預期，重手加息0.75厘。當地通脹是否已見頂，各方本來莫衷一是，但市場從聯儲局主席鮑威爾口中，讀出鴿派信息，或許過分樂觀。事實上，美國經濟勢頭不穩，巨企業績參差，陰霾顯然未除，而高能源價格則肯定正拖累歐洲增長，勢挫損本港仰賴的出口貿易，加上本地銀行迫着跟隨加息在即，下半年挑戰眾多。
　
市場恐太樂觀 美經濟未解困
　
　　鮑威爾表明，不再發放詳盡利率前瞻指引，意味保留更多政策彈性，惟投資者即時抓住另一句「將變得適合放慢加息步伐」，憧憬已擺脫通脹壓力，押注9月下次議息將僅加息0.5厘，推高3大股指，特別是對加息更敏感的納斯達克指數。
　
　　市場當前預料，美國息口年內觸及約3.5厘後，明年便會緩慢向下，惟恐太過樂觀，忽視鮑威爾多次指示參考上月公布的利率點陣圖，官員預期明年息率將須進一止升至近4厘。
　
　　美國核心通脹升勢未止，房屋相關物價壓力料至少延續至今秋。零售巨頭沃爾瑪通已預警，通脹削弱了非必要消費，衣履須大割價求售，將令今年盈利跌超過1成。
　
　　盡管鮑威爾事先出口術稱，美國當前仍未處於衰退，嘗試營造正面氛圍，惟昨晚最新統計數據隨即揭示，當地次季國內生產總值（GDP）再跌0.9%，遠遜市場共識的升0.4%，經已符合技術性衰退定義。
　
　　雖然聯儲局強調，勞工市場仍極度緊張，受累強美元等因素交出失望季績的科企如微軟，卻表明減少招聘。今天公布的美國工資增長情況一旦放緩，撑起當地GDP大半邊天的個人消費亦勢將進一步減速，令當局更難既遏止通脹，又避免衰退，成功軟着陸。
　
能源貴累增長 削弱本港出口
　
　　在備受俄烏交戰更直接衝擊的歐洲，歐俄皆無法扭轉天然氣斷供，期貨價格周初甚至嚇人地兩天急升兩成。德國電力期貨價近期不斷破頂，最新升至創紀錄的每兆瓦時376歐元；有諮詢公司估計，英國家庭平均預付能源開支，12月和1月恐高見至少434鎊和逾500鎊（約4,100和4,800港元），憂慮基層將更受打擊。
　
　　國際貨幣基金組織日前大幅調高今年通脹預測，由7.4%升至8.3%，並將今明兩年整體經濟預測雙雙降至3.2%和2.9%，警告大家或很快處於衰退邊緣。
　
　　對於香港這類開放型經濟體，環球經濟放緩，疊加歐美民眾的生活重擔，更添本地出口壓力。財政司司長陳茂波表示，外圍環境持續惡化，本港應要再略微下調全年經濟預測，市場亦預料，本港下周公布的次季GDP最差或收縮1.6%，意味有可能掉入技術性衰退，恐將影響消費情緒及投資信心。
　
　　與此同時，美國過去4個月快速加息2.25厘，刺激套息交易，本港銀行同業拆息近日明顯抽高，加重業主樓按負擔，不少分析相信最優惠利率9月便要迫着跟隨美國，掉頭向上，勢進一步遏抑投資、消費氣氛。港府要刺激復甦，也難免更步步維艱！

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