美股動向｜C3.ai股價暴跌近六成，轉型困境拖累業績
06/12/2025
《經濟通通訊社5日專訊》人工智能企業軟件公司C3.ai(US.AI)近年陷入營運困境，股價較去年高位累跌59%，市值蒸發92%至僅餘20億美元。公司經歷收費模式轉型陣痛、管理層變動及戰略調整不順等多重打擊，最新季度業績雖略勝預期，但難掩業務根本性問題。
創辦人Thomas Siebel因健康問題於今年9月辭任行政總裁，由Stephen Ehikian接棒後隨即撤回全年業績指引，更傳出考慮出售公司。此舉反映新管理層對業務前景缺乏清晰規劃，加劇市場疑慮。
過去四季累計燒錢1.5億美元，最新季度收入按年大跌20%至7510萬美元，GAAP每股虧損擴大至0.75美元。雖現金儲備維持6.75億美元，但若未能改善營運效率，資金消耗速度恐引發財務危機。
公司從訂閱制轉向用量計費模式後，收入可預測性大幅降低。儘管最新季度訂單量按季增49%，但聯邦政府合約佔比達45%，過度依賴單一客戶類型增加業務風險。
分析指出，C3.ai產品需高度客製化，難以實現規模化營運，在生成式AI快速迭代下技術優勢不再。雖股價從低位反彈20%，但缺乏實質業務改善支撐，投資者宜審慎看待後市。
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