大行報告｜巴克萊看好2026年多產業股前景，下調Pentair評級
06/12/2025
《經濟通通訊社5日專訊》巴克萊分析師對2026年美國多產業股持審慎樂觀態度，預測在2025年表現平淡後，行業有機增長及盈利將溫和反彈，惟維持「中性」行業評級。
該行研究報告指出，數據中心及電力公用事業以外領域的投資者預期低迷，可能為2026年相對強勁表現奠定基礎，主要受惠於需求增長改善及關稅不確定性消退。分析團隊預期，行業有機銷售額將由2025年約3.5%加速至2026年約5%，主要受住宅暖通空調、公路卡車及建築機械等低迷領域復甦推動。
報告將Pentair(US.PNR)評級由「增持」下調至「中性」，目標價由127美元削至115美元，指其近期利潤率增長已近峰值，未來上行空間更依賴收入增長。同時調升GE Vernova(US.GEV)、nVent(US.NVT)及Vertiv(US.VRT)等電力設備股目標價，強調數據中心需求強勁，特別是液冷技術應用仍處早期階段。
巴克萊指出，2025年需求格局與2024年相似，數據中心、電力公用事業及航空航太領域保持強勢，但企業與消費支出疲弱拖累其他領域。儘管市場對AI、本土化及電氣化熱情高漲，多產業股中位數今年仍跑輸標普500指數約11%，盈利預測幾乎未變且估值輕微收縮。
分析師預期行業營運利潤率將提升約70個基點，每股盈利增長可達低雙位數，與長期平均水平相若。成本通脹趨穩及關稅影響正常化將成主要推動因素。
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