大行報告 | 法巴：聯儲局政策立場或轉向，美債孳息率風險升溫

20/03/2026

　　《經濟通通訊社20日專訊》法國巴黎銀行(BNP Paribas)最新分析指出，美國聯儲局政策立場正出現重大轉變，在3月會議後趨向採取更平衡的雙向政策立場，未來利率調整將取決於經濟數據變化。

　　該行研究報告顯示，聯邦公開市場委員會(FOMC)最早可能於4月會議正式確立對稱政策偏向，意味加息與減息均被納入政策選項，特別是當能源價格持續高企而勞動市場保持穩定時，雙向調整可能性將顯著增加。

　　儘管政策基調轉變，法巴仍維持基準預測，認為聯儲局將維持現行利率水平至2026年。報告強調，主席鮑威爾已明確將減息條件與通脹明顯降溫掛鈎，而此情況今年難以實現；同時，重啟加息的門檻亦被視為相當高。

　　法巴警告，美國國債孳息率面臨持續上行風險，聯儲局政策指引轉變、財政憂慮升溫及掉期息差收窄等因素相互疊加，可能形成推高孳息率的風險循環。

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