《經濟通通訊社２４日專訊》中金發表研究報告指出，恒隆地產（００１０１）旗下上海恒
隆廣場三期總樓面面積約３０００平米，預計將在２０２６年三季度開業。該行認為三期開業後
一方面將有效擴展項目可租面積，滿足更多品牌旗艦店入駐需求；另一方面亦有望起到拓展戶外
空間場景、豐富消費者體驗，優化客戶入場動線設計等作用。此外，公司亦積極通過大舖轉換成
小舖、改造辦公樓與商業銜接空間等方式優化場內空間使用效率。中金維持恒隆地產「優於大市
」評級，上調目標價至９﹒４６元。
該行指出，恒隆地產品牌調改有望於今年年內逐步展現成果。存量品牌端，預計
Ｃｈａｎｅｌ的全新三層旗艦店有望於第四季度開業，屆時或有望對零售額產生顯著貢獻；增量
品牌端，Ｒｏｌｅｘ已於年內新開業，老舖黃金於三層圍擋，此外公司亦積極引入大疆、哈蘇等
新型體驗業態以提升品牌豐富度。
該行又指，上海恒隆廣場下半年經營表現有望延續改善趨勢。恒隆地產內地購物中心零售額
１－第五季分別按年－７％、－１％，其中上海恒隆廣場零售額上半年亦呈逐季改善趨勢。該行
認為下半年項目經營表現或有望延續二季度以來趨勢，主要考慮：１）去年三季度為去年全年最
低基數，今年奢侈品消費外流斜率有所趨緩，三季度按年存在一定支撐；２）積極組織營銷推廣
活動，包括９月開始的Ｊｅｌｌｙｃａｔ聯名活動、通常於１１月舉辦的周年慶活動等，預計有
望帶動客流增長；３）上文所述品牌調改效果的逐步釋放等。考慮上海恒隆廣場對公司業績的重
要貢獻，該行認為公司全年業績及派息兌現度亦具備一定支撐。（ｋｌ）
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