《缸邊麗評－熊麗萍》積極併購兼多元推廣奏效，健倍苗苗伺機吸納

　　《缸邊麗評》健倍苗苗（０２１６１）近月先後進行兩項收購行動，上月中公布以３８００
萬元收購健福堂中醫集團，該公司主要提供中醫診症服務，及銷售自有的健康產品，今年４月亦
以１﹒７１億元收購天喜堂藥廠９０％股權。集團希望藉收購擴充產品組合，對集團品牌中藥及
其他產品銷售帶來協同效益。
　
　　集團業務主要分為品牌中藥、品牌藥及健康保健品，當中不少是為人熟悉的傳統品牌。集團
截至今年３月底財政年度總收入７﹒８２億元，較２０２４年度增長２０﹒７％，其中品牌中藥
（包括保濟丸、飛鷹活絡油及濃縮中藥顆粒）佔總收入５２％，品牌藥（包括何濟公）則佔
３５％，其餘１３％為健康保健產品。但毛利率則以品牌藥最高，達到７８﹒８％，較集團整體
毛利率５２﹒９％為高，品牌中藥及健康保健產品毛利率分別為４３﹒２％及２３％，分別較上
年度下跌１﹒１個百分點及１７﹒９個百分點。
　
　　集團加大發展本地及跨境電子商務平台，加強產品組合和消費者流量，並在全球採購保健和
品牌中藥產品，以及加強醫療器材、家用式診斷產品組合。另一方面，亦將擴大海外市場發展，
擴展大灣區業務及在東南亞擴大銷售網絡。
　
　　集團過去兩年採用更多元化的線上線下市場推廣策略，包括贊助演唱會及《中年好聲音》，
增加社交媒體的推廣，配合不同消費群的需要，令電商銷售佔比可望逐步提升。
　
　　集團截至２０２５年３月底財政年度純利１﹒９７億元，增長５１﹒２％；貿易應收帳款為
１﹒３４億元，較上財政年度增加２７％，但當中９５％為６個月內應付帳款；截至３月底現金
及現金等值２﹒０５８億元，貸款１﹒４９８億元，財政狀況穩健。
　
　　集團２０２５年財年共派息１７仙，較上年度增加１﹒２７倍，派息比率達７０％（上年度
派息比率５０％），現價預期市盈率１２倍仍屬合理，若集團能找到其他收購項目，今年派息比
率料回落至過往平均５０％水平，估計３元水平應有支持，可留意吸納機會。《資深財經分析師
　熊麗萍》
　
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