《陸言堂－陳永陸》後市還看中資科技股走勢及美聯儲會否持續減息

　　《陸言堂》特首李家超今日（１７日）公布施政報告，推出多項措施推動經濟，不過恒生指
數今日的上升，未必完全來自施政報告，反而市場次數對內地的ＡＩ充滿憧憬，才是真正推動港
股上升的真正原因，畢竟阿里巴巴（０９９８８）、百度（０９８８８）等上升帶來的點數升幅
，已經完全佔據恒生指數今日的大部分升勢。
　
　　因此，現在投資者要問的是到底中國的ＡＩ概念可以持續多久，對一眾中資科技股會帶來多
長時間的升勢，這才是恒生指數未來走勢的ｔｋ主要因素。因為縱觀其他股份，其實有點跟隨不
到恒生指數的升勢，而恒生指數是否可以進一步突破２７，０００點的關口，很視乎一眾中資科
技股是否可以繼續大幅上升。當然，今晚聯儲局議息結果很大機會減息０﹒２５厘，但是否持續
減息，亦是一個市場關注的重點，一旦聯儲局釋出的減息預期遜於市場預期，這可能會令美股出
現大幅波動，亦會影響全球科技股的表現，這是必須留意的問題。
　
＊越秀房託資本重組＊
　
　　越秀房產信託基金（００４０５）近日公布資本重組計劃，以代價約３４﹒３３億元人民幣
，向關連人士廣州越秀發展出售廣州越秀金融大廈５０％權益，並內部重組餘下５０％權益。相
關交易需經基金單位持有人於特別大會批准後方可完成，而交易完成後，越秀房產基金在目標公
司的權益將降至４９﹒４９５％，同時物業將不再被視為其附屬公司。為進一步增強財務狀況，
目標公司已成功獲得不超過人民幣４０億元的新銀行融資，而這筆融資的年利率低於市場水平，
且以物業按揭及應收租金作為擔保，有助顯著降低融資成本。
　
　　事實上，今次重組對越秀房產信託基金十分有利，當中主要原因是越秀金融大廈將會成為集
團的「合資格少數權益物業」，同時會繼續貢獻收益；其次是出售事項所得款項淨額，連同新銀
行融資提取將全部用於償還現有債務，這絕對可以有效地降低利息支出，同時可以令越秀房產基
金的借貸比率，由４８﹒１％，降至約４１﹒２％，對越秀房產信託基金的財政帶來極大的好處
。
　
　　另外，出售事項完成後，越秀房產信託基金來自辦公物業的經營收入，雖然降至只有４６％
，但在內地商業樓市仍然處於一個整固期下，可以進一步提升抵禦市場周期性波動的能力，令越
秀房產信託基金處於一個更有利的位置。
　
　　因此，如果有份投票的投資者，應該在越秀房產信託基金的特別股東大會上，投票贊成今次
的方案，因為交易不但優化越秀房產基金的資產結構，同時可以增加基金的現金流及分派潛力，
並可以推動基金長遠的競爭力，實在看不到任何反對的理由。《獨立股評人　陳永陸》
　
＊筆者持有阿里巴巴、百度及越秀房產信託股份
　
＊《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立
場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。