《外資精點》摩通：下調敏實集團目標價至54元，維持「增持」評級

　　摩通發表研究報告指出，維持敏實集團（00425）「增持」評級，但將目標價由57元下調至54元。

　　敏實集團管理層對增長展望持正面語氣，預期收入增長於2026年下半年加速並維持穩健至2027年，受新項目及新業務爬坡支持。摩通指出，敏實仍是該行在汽車零部件行業的首選。

　　管理層指出原材料定價按季調整；因2026年第二季鋁價處於高水平，相應客戶轉嫁應於2026年下半年反映，而2026財年車身結構（BBU）毛利率指引維持23-25%。

　　管理層維持其2026財年雙位數收入及淨利潤增長指引，預期利潤增長快於收入。管理層預期中國收入於2026年下半年回歸正面增長，而新業務維持後端加載，2026財年收入目標不變於8億元人民幣，對比2026年上半年交付約1億元人民幣。

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《經濟通通訊社27日專訊》