按盤價 
摘要
意見回饋
本內容由人工智能根據現有市場數據及新聞來源生成，僅供參考。其內容不代表《經濟通》之觀點或立場，亦不構成任何投資建議。鑒於AI生成資訊可能存在錯誤、遺漏或偏差，用戶應自行核實相關內容或諮詢專業意見後再作出投資決定。《經濟通》對因依賴本內容而導致之任何損失或損害概不負責。
▷ HIBOR若升至3-4%或影響發展商盈利
▷ 摩通偏好長實及太古地產
摩通發表研究報告指出，滙豐(00005)將香港最優惠利率維持於5%。但因市場正為進一步聯儲局加息定價，若有額外加息，香港最優惠利率仍可能上升。歷史上，單靠加息不一定導致股價／樓價於整個周期下跌。同時，歷史上，於預期加息後，行業傾向區間波動。只有於非預期加息後才會導致行業於其後30／60日跑輸5%／10%。
雖然潛在按揭加息方向上負面，但摩通相信單此不會導致樓價見下跌周期，因有數項緩解因素。畢竟，庫存及股市為香港樓價更重要驅動。話雖如此，雖然香港銀行同業拆息仍低於3%，若香港銀行同業拆息趨升至3-4%，這仍可能攤薄發展商盈利，其中新世界(00017)及恒基兆業地產(00012)因較高槓桿可能對加息最敏感。短期內，該行預期香港發展商股價因加息及對外直接投資不確定性維持疲軟，該行偏好收租股，如太古地產(01972)及香港置地。在發展商之中，該行因長江實業(01113)維持淨現金狀態而偏好該股。
報告指出，滙豐將最優惠利率維持持平於5%。歷史上，雖然最優惠利率及聯儲局利率一般朝類似方向移動，最優惠利率短期內不一定跟隨聯儲局加息。例如，於2022年，當聯儲局將利率由0.25%升至2.5%，滙豐最優惠利率維持持平於5%，而於2023年，當聯儲局利率由4.5%升至5%，滙豐最優惠利率亦維持持平於5.625%。話雖如此，若其後有聯儲局加息，該行相信最優惠利率仍有趨升風險。
| 股票編號及名稱 | 目標價 | 評級 |
|---|---|---|
| 新地(00016) | 135元 | 增持 |
| 長實(01113) | 52元 | 增持 |
| 恒地(00012) | 28.5元 | 中性 |
| 信置(00083) | 10.6元 | 中性 |
| 新世界(00017) | 6.8元 | 中性 |
| 太地(01972) | 30元 | 增持 |
| 領展(00823) | 43元 | 增持 |
| 九置(01997) | 35.7元 | 增持 |
| 恒隆地產(00101) | 10元 | 增持 |
*編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。
《經濟通通訊社18日專訊》
【香港好去處】2026去邊最好玩？etnet為你提供全港最齊盛事活動，所有資訊盡在掌握！► 即睇
