《牛熊志選－陳其志》資金看好阿里巴巴（０９９８８）

　　《牛熊志選》美國近日受科技股回調影響，納指及標指失守廿天線，投資者觀望美聯儲局周
末於全球央行年會的講話。港股方面，恒指過去一周於２５０００點作一輪整固後，上周五
（２２日）受科技股帶動再次於廿天線覓得支持，收市回升至２５３３９點。如可受Ａ股強勢帶
動，後市仍有望反覆尋頂。恒指牛熊證資金流情況，截至上周四（２１日）過去５個交易日，恒
指牛證合共錄得約５０８７萬元資金淨流入，顯示有資金流入好倉，恒指熊證則累計約１６７９
萬元資金淨流出，顯示有淡倉資金套現。街貨分布方面，截至上周四，恒指牛證街貨主要在收回
價２４７００點至２４９９９點之間，累計相當約２４４２張期指合約；熊證街貨主要在收回價
２５５００點至２５７９９點之間累計了相當約１７４１張期指合約。
　
　　根據法興交易員表示，上周場外期權市場的引伸波幅普遍下跌，恒生指數的３個月場外期權
的引伸波幅下降０﹒２個波幅點至１９﹒７％；國企指數的３個月場外期權的引伸波幅維持於
２１﹒５％的水平；至於３個月期股份場外期權方面，滙控（００００５）的引伸波幅下降
０﹒５個波幅點至１８﹒４％；港交所（００３８８）的引伸波幅維持於２８﹒２％的水平；騰
訊（００７００）的引伸波幅下降０﹒５個波幅點至２５﹒３％；友邦（０１２９９）的引伸波
幅下降１﹒２個波幅點至２７﹒３％；平安（０２３１８）的引伸波幅下降０﹒８個波幅點至
３０﹒５％；南中（０２８２２）的引伸波幅維持於１９﹒２％的水平；美團（０３６９０）的
引伸波幅下降２﹒５個波幅點至３９﹒３％；寧德（０３７５０）的引伸波幅下降２﹒１個波幅
點至４２﹒０％；阿里巴巴（０９９８８）的引伸波幅下降０﹒９個波幅點至３８﹒５％；泡瑪
（０９９９２）的引伸波幅下降２﹒５個波幅點至５６﹒４％。
　
　　輪證看好資金流方面，截至上周四前一周，阿里巴巴的相關認購證及牛證合共錄得約
５４６１萬元資金淨流入部署，為最多資金留意個股。產品條款方面，目前市場上較活躍的阿里
巴巴認購證為行使價約１２５元至１４２元附近的條款，實際槓桿約７倍至７﹒４倍。牛證方面
，資金留意收回價１０８元至１１４元之間的條款，收回距離約３﹒４％至７﹒８％，槓桿約
１０﹒０倍至１７﹒６倍。另外，小米（０１８１０）相關認購證及牛證期內錄得約３９７５萬
元資金淨流入部署，資金留意行使價６０元至７０元附近的條款，實際槓桿約４﹒９倍至８﹒６
倍。牛證方面，資金留意收回價４５元至５０元之間的條款，收回距離約４﹒８％至１４﹒４％
，槓桿約６﹒３倍至１５﹒９倍。
　
　　至於看淡資金流方面，期內泡瑪的相關認沽證及熊證合共錄得約４２５２萬元資金淨流入部
署。泡瑪認沽證條款方面，較多投資者留意行使價約２１８元元附近的條款，實際槓桿約３﹒３
倍。熊證方面，資金主要留意收回價３４０元至３５０元附近的條款，收回距離約６﹒１％至
９﹒２％，槓桿約８﹒９倍至１２﹒８倍。《法興證券上市產品銷售部主管　陳其志》
　
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