《外資精點》高盛：內地航空暑期票價疲弱，料７月機票價格跌６％

　　《經濟通通訊社４日專訊》高盛發表研究報告指出，７月航空客運量及票價均低於預期。根
據第三方數據，７月整體航空客運量按年僅增長３％，低於原先預期的５％增長。國內及國際航
線客運量分別同比增長２％及１３％，均低於預期的４％及１８％增長。
　
　　報告指出，７月份國內機票價格按年下跌６％，預計８月份降幅將收窄至４％。分析認為，
客運量及票價疲弱主要受商務旅客需求減弱影響，航班運力增長與客運量增長基本一致，但商務
航線票價表現較弱。
　
　　中國民航局再次強調要在２０２５年下半年糾正行業內的「內卷」問題，並建立統一大市場
。高盛認為，在載客率創新高的情況下，票價仍然疲弱，糾正價格競爭確實重要，但目前尚未有
具體措施出台。分析認為，對競爭過度的航線設定最低票價是可行的措施，但在中國消費能力及
商務旅行疲弱的情況下，執行將面臨挑戰。
　
　　報告提到，航旅縱橫推出新功能，整合３７家中國航空公司（市場份額超過９０％）的機票
分銷。此舉旨在建立統一的機票分銷渠道，避免在在線旅行社平台上出現定價及服務差異。高盛
認為，這項新功能長期將有助航空公司提高直銷比例及定價能力，但對近期票價影響有限。
　
　　高盛表示，雖然仍看好航空業長期供應短缺的投資主題，但由於暑期票價持續疲弱，短期內
缺乏催化劑。
　
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