《外資精點》美銀上調光大環境目標價至6.2元，評級「買入」

　　美銀發表研究報告指出，重申光大環境(00257)「買入」評級，目標價由5.3元上調至6.2元。

　　該行預計，光大環境2025財年自由現金流將倍增至90億元，主要受資本開支下行周期帶動；每股股息逐步上升，受約20%自由現金流收益率及2024－27財年每股盈利複合年增長率11%支持；擬A股上市帶來的潛在估值重估；吸引的2026財年預測股息率5.7%。

　　該行預測光大環境自由現金流於2025財年翻倍至約90億元，主要受可再生能源補貼收入約36億元人民幣，幾乎為2024財年收到的19億元人民幣的兩倍；資本開支減少50%至約25億元人民幣，無收購目標；經營利潤穩健增長，應收賬款無惡化所帶動。

　　該行預測光大環境2025財年淨利潤增長9%至37億元，受經營利潤增長8%，受成本效率提升及蒸汽銷售上升支持；融資成本降低，因淨債務下降及融資結構改善；一次性項目減少，如管理層在中期的指引；部分抵銷；建造利潤下降約50%，反映資本開支減少。

　　該行同時預期末期股息再增加1港仙，全年股息達0.25港元。

　　另外，該行將光大環境2025-27財年資本開支假設每年下調5-7億元。該行的2025-27年每股盈利因此因建造利潤減少而下調7-12%。

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《經濟通通訊社8日專訊》