《外資精點》野村：京東外賣投資或削弱利潤，仍持買入評級

　　《經濟通通訊社１４日專訊》野村發表研究報告指出，京東（０９６１８）（ＵＳ﹒ＪＤ）
管理層對全年看法不一致，但該行維持其美股「買入」評級，目標價５５美元。
　
　　野村指出，京東首季業績強勁及勝預期，管理層甚至上調收入增長預測，但卻對利潤前景看
法謹慎，不再維持較早前的利潤指引，由於外賣業務快速擴張。
　
＊料一、兩個季度後需調整外賣投資策略＊
　
　　不過，該行認為京東、美團（０３６９０）外賣業務之間差距，可能較管理層公布的訂單量
數字為大。另該行歸納管理層看法指出，短期內京東可能不會因外賣投資，而令財務受到太大影
響，反而該戰略投資有助於京東免受美團閃購服務競爭。
　
　　該行亦相信，在經過一、兩個季度測試後，京東或需調整投資策略，因補貼並不一定能帶來
良好的用戶忠誠度。至於監和當局表示外賣平台公平競爭，該行認為，監管機構干預可能會使競
爭偏向靜默行動，而非「口水戰」。
　
　　該行稱，雖認為京東外賣投資，或削弱今年利潤，但核心零售業務仍穩固，維持公司投資評
級。（ｒｈ）
　
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