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恒生銀行指出，美聯儲2025年10月調降利率0.25%，主因美國勞工市場轉差，12月或再減息；本港利率可能跟隨，美股美債或高位回吐，亞洲AI股受關注帶動亞股。
事實要點：
▷ 美聯儲10月降息0.25%（目標利率調整）
▷ 12月或再減息（中美貿易進展及勞工市場挑戰）
▷ 本港利率可能跟隨降息（支持經濟及資產市場）
▷ 美股美債或高位獲利回吐（減息路徑不確定性）
▷ 亞洲AI概念股受關注（關稅低預期及題材推廣）
恒生銀行(00011)高級經濟師唐嘉逸表示，美國聯儲局一如市場預期調低目標利率0.25厘，主要是考慮到美國勞工市場繼續轉差，需減息以加強對美國經濟的支持。聯儲局主席鮑威爾表示對於12月是否進一步減息仍未有定案，反映聯儲局委員之間對未來息口走向仍存在分歧。
*12月仍有減息空間，本港利率或跟隨向下*
唐嘉逸認為，若然中美貿易談判取得進展，關稅導致的美國通脹上行風險或會減少，加上美國勞工市場挑戰依然存在，12月份會議仍有減息的空間。因應聯儲局繼續減息，本港利率有望跟隨向下，支持香港經濟以及資產市場表現。
*未來減息路徑不確定，美股美債或藉機獲利回吐*
恒生銀行財富管理首席投資總監梁君馡表示，美國政府停擺多日，令官方經濟數據未能公布，但市場早前卻一直認為美國聯儲局在今個星期減息後，12月還會再減息，所以美股美債市場於過去兩個月表現相當積極。然而今次會議聯儲局重申未來減息路徑的不確定性，預期美股美債於高位或藉機獲利回吐。
*亞洲AI概念股仍備受關注，將帶動亞股跑贏大市*
另一方面，鮑威爾認為對等關稅對美國通脹的影響遲早會顯現。但事實上，美國總統特朗普與各貿易夥伴正陸續完成談判，加徵關稅的幅度不如原先市場預期大，向來以出口為重的一些亞洲市場的股市亦因此繼續造好。加上人工智能的題材受環球各國政府和龍頭科企不停推廣而持續發酵，相信亞洲的AI概念股在今季仍備受關注，將帶動亞股跑贏大市。
另外，梁君馡指出，「十五五規劃」聚焦科技和高端製造，亦加強了投資者對香港和內地股市的信心，認為若「習特會談」能令雙方的進出口貿易朝向更正常化發展，將有利環球投資資金輪動至現時仍然屬於低配的中資股。
《經濟通通訊社30日專訊》
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