《外資精點》花旗：上半年本港住宅交易強勁，首選太地領展

　　花旗發表研究報告指，2026年上半年本港住宅交易強勁，2026年上半年一手住宅登記量約為1.25萬套，年增34%，創22年來新高。二手樓成交量為2.26萬套，按年增43%，創5年來新高。強勁的上半年為該行對2026年全年預估一手銷售2.12萬套及二手銷售4.45萬套的成交量預測帶來了上調空間。

　　該行預計7月份的登記數據將暫時放緩，並注意到登記數據通常落後實際交易約15天。近幾周的交易活動降溫，主要反映：發展商在經歷強勁的上半年後放慢了推盤步伐；港股出現調整；圍繞中國對外直接投資(ODI)法規的不確定性及波動的消息流令買家猶豫不決，這可能需要1至2個月的時間才能穩定下來；樓價回升後，二手市場的議價空間收窄；7月至8月是傳統的租務旺季，而非置業高峰期

　　該行認為，這些因素在很大程度上屬於周期性逆風；而在結構上，香港的住房需求受到人口流入和人口結構升級的支撐，且2026至2028年預估期間的暫時性供應短缺，也將為樓價的上升周期提供支持。

　　該行指出，本港地產發展商近期股價調整，可能歸因於對美國加息的預期、市場對中國對外直接投資法規影響的擔憂等因素。市場可能需要1至2個月來充分消化這些擔憂，故認為股價在整個7月份可能會保持波動。然而，花旗預計強勁的2026年上半年業績將為股價下行時為股價提供一定支撐，

　　該行表示，在香港地產板塊的首選股是太古地產(01972)、新地(00016)、長實集團(01113)和領展(00823)。其中，花旗對新地(00016)的基本面保持具建設性的看法，在於其受惠於更佳的物業發展利潤率而帶動每股股息進入上升周期、資產周轉率強勁且資源豐富，以及新項目帶來的租金利潤增長。

　　該行提及，在宏觀不確定性下，擁有淨現金的發展商的表現可能優於高負債的同行。股息增長與盈利增長直接掛鈎或具備派發特別股息潛力的公司，會比採取固定每股股息政策的公司更受青睞。
　
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《經濟通通訊社6日專訊》