《外資精點》高盛：內銀業抵達拐點，予招行建行中行「買入」評級

　　《經濟通通訊社６日專訊》高盛發表研究報告指，對於內銀股，自年初以來，該行研究覆蓋
的銀行按市值加權的Ａ╱Ｈ股表現分別上漲１５％╱２６％。其中招商銀行（０３９６８）
（滬：６０００３６）表現強勁，Ａ╱Ｈ股股價分別上漲１９％╱３３％，跑贏交通銀行
（０３３２８）（滬：６０１３２８）。基於近期市場表現、投資者交流及經濟情勢演變，該行
認為銀行業抵達拐點的觀點獲得進一步佐證。
　
　　該行預測，其覆蓋銀行２０２５年第二季平均撥備前利潤（ＰＰＯＰ）與淨利潤增長率均為
０﹒３％，並因政策利率下調步伐慢於預期等，將２０２５－２０２６年ＰＰＯＰ╱淨利潤預測
平均調整３％╱６％。據此，把相關銀行的Ａ╱Ｈ股目標價平均上調７％╱１２％。維持覆蓋銀
行評級不變，同時恢復交通銀行Ａ╱Ｈ股「沽出」評級，目標價分別為６﹒９５元人民幣╱
６﹒２１港元，對招行則予「買入」評級。（ｂｎ）
　
　　　　　　　　　　　　　　　　　目標價（元）　　　　評級
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　　工商銀行（０１３９８）　　５﹒３３－＞５﹒８５　　中性
　　中國銀行（０３９８８）　　４﹒８３－＞５﹒２４　　買入
　　建設銀行（００９３９）　　７﹒５８－＞８﹒６２　　買入
　　農業銀行（０１２８８）　　４﹒５４－＞５﹒０３　　中性
　　交通銀行（０３３２８）　　　　　６﹒２１　　　　　沽出
　　郵儲銀行（０１６５８）　　５﹒４５－＞６﹒２２　　買入
　　招商銀行（０３９６８）　４７﹒０８－＞５３﹒３４　買入
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