《鍾之日記》藥股炒上，攜程包尾

　　9月3日，香港天氣：晴。香江魚缸：跌。祖國股市：升。

　　美股周三（2日）反彈，結束連續三日跌勢，港股亦高開171點。市場觀望氣氛濃，醫藥股、生科股炒高，攜程(09961)遭大摩降ADR目標價，股價下調。大市午市沽壓加劇，掉頭下跌，恒生指數全日收報25213，跌97點或0.4%，主板成交僅1994億元。

*滬綜指微升0.02%，成交進一步萎縮*

　　滬綜指全日走勢反覆，最終收盤微升0.02%報3942.09點，深成指亦升0.1%，創業板指升0.01%；成交進一步萎縮，滬深兩市全日成交額1.76萬億元人民幣，較上個交易日減少2%。

　　內需溫和改善帶動新業務加快增長，提振RatingDog/標普全球8月中國服務業PMI自上月創下近兩年低點後回升，但仍是14個月來次低水平；特別是新出口訂單指數降至四個月低點50.3，外需降溫值得關注。

　　從板塊來看，有色金屬收高，板塊指數漲1.2%；保險股全日強勢，中國太保(滬:601601)揚3.7%；航運股表現活躍，海通發展(滬:603162)升10%封板。美伊周三（2日）爆發自7月以來規模最大的交火，霍爾木茲海峽風險升級，伊朗進一步加大了對這條關鍵水道的施壓力度。截至8月底，沙特-中國VLCC航線日收益已經升至約65.6萬美元/天，較一年前上漲超過10倍。下跌方面，銀行股回調，農業銀行(滬:601288)挫2.4%；農林牧漁板塊也跌逾1%，旅遊等消費股走挫。

*和黃醫藥飆14%，與葛蘭素史克達成授權合作*
　
　　「長和系」和黃醫藥(00013)今日股價上揚，一度漲超15%，曾報22.3元創一個月新高，最終收升14%，報21.88元。
　
　　和黃醫藥午間發布公告稱，其附屬公司和記黃埔醫藥（上海）有限公司與葛蘭素史克的附屬公司達成一項獨家開發及許可協議，授予葛蘭素史克附屬公司除中國內地、香港、澳門和台灣地區以外的全球範圍內開發和商業化HMPL-A830的權利。臨床開發將首先聚焦結直腸癌、胰腺癌和肺癌適應症。
　
　　和記黃埔醫藥（上海）有限公司將負責HMPL-A830的全球I期開發項目，項目將於2026年下半年啟動。協議包括1.1億美元的首付款以及潛在的開發、註冊和商業化里程碑付款，總額可達12.95億美元，外加基於淨銷售額的特許權使用費。
　
　　據悉，這一全球首創的抗體靶向偶聯藥物(ATTC)候選藥物，由高選擇性、高活性的Kirsten大鼠肉瘤小分子抑制劑作為有效載荷，與抗表皮生長因子受體(EGFR)抗體偶聯而成。ATTC通過抗體引導，使強效的細胞殺傷有效載荷能夠選擇性聚焦於腫瘤組織並發揮活性。

　　其他醫藥股亦見升幅，中國生物製藥(01177)漲6.3%，今日表現最佳藍籌；石藥集團(01093)收升4.8%，藥明生物(02269)升近3%。

*攜程挫5.4%最差藍籌，大摩降ADR目標價*

　　摩根士丹利研究報告指出，受國內消費疲軟、油價高企及酒店佣金體系重構等因素影響，攜程(09961)面臨的短期不確定性正在增加。該行維持攜程的「增持」評級，但下調其ADR目標價，從57美元降至52美元。攜程今日跌5.4%，報325.2元，為表現最差藍籌。該股連跌三日，累計跌幅9.7%。

　　大摩報告指出，受7月的極端天氣、宏觀經濟壓力和地緣政治風險的影響，暑期國內及出境旅遊需求疲軟。下一個觀察點是國慶假期。夏季極端天氣而積壓的旅遊需求，可能帶來超預期表現；而油價及宏觀經濟環境，則是下行風險。

　　鑑於國內宏觀經濟壓力、油價上漲以及地緣政治風險導致旅遊需求疲軟，該行將攜程2026-2028年的收入預測下調1%至3%，每股盈利預測下調2%至7%。

　　另一旅遊概念股同程旅行(00780)亦跌，收挫4.5%，報11.25元。早前同程數據顯示，2026年暑期全國線上旅遊產品整體訂單量、遊客數及消費均呈負增長，分別下降5.79%、9.81%及7.68%。

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