《外資精點》瑞銀：中電中期業績遜預期，維持「買入」評級

　　《經濟通通訊社５日專訊》瑞銀發表研究報告指，中電（００００２）２０２５年上半年經
常性淨利潤按年下跌８％至５２億元，略低於市場預期及該行預期。該行維持「買入」評級，目
標價７４元。
　
　　香港業務方面，盈利按年增長６％至４６億元，受平均淨固定資產增加推動；中國內地業務
方面，盈利按年下降１２％，主要因為陽江核電市場銷售平均電價降低，部分被大亞灣電站發電
量增加抵消；可再生能源市場電價降低及高限電率，部分被新增可再生能源產能抵銷。澳洲業務
方面，盈利從２０２４年上半年６﹒１１億元下降７３％至１﹒６７億元，主要因為零售客戶業
務因競爭激烈導致利潤率壓縮；２０２５年Ｍｏｕｎｔ　Ｐｉｐｅｒ及Ｙａｌｌｏｕｒｎ電站因
更多停電導致煤炭成本增加及發電量減少，部分被能源業務因實現價格提高的略高貢獻抵消。
　
　　中電管理層預計，澳洲業務成本優化將在持續競爭的市場環境中改善零售業務利潤率；到
２０３０年將合同可再生能源組合擴大至３ＧＷ，靈活產能達１﹒６ＧＷ；中國內地業務目標到
２０２９年實現６ＧＷ可再生能源產能，高於２０２５年上半年的２﹒３ＧＷ；另外，管理層預
計前三季度股息按年持平。若有更可持續的基本面增長支持，第四季度股息可能上調，需經董事
會批准。（ｋｌ）
　
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