《券商精點》中信里昂料三大中資電信商中期收入增長放緩

　　《經濟通通訊社６日專訊》三大電信商將於８月陸續公布２０２５年上半年業績，中信里昂
發表研究報告指出，預計相關公司收入按年增速放緩至１％至２％，工業互聯網收入按年增速放
緩至個位數，主要受宏觀經濟疲軟及審慎選擇投資項目所影響。
　
　　該行稱，當中偏好中移動，由於預測股息率最高，達６﹒４％，且維持其「優於大市」評級
，目標價８６元。
　
　　該行續稱，儘管人工智能熱潮帶動數據中心需求增加，但電信商的人工智能雲產品尚未完全
就緒。同時，移動服務收入市場成熟，亦面臨競爭加劇情況。
　
＊中期料多賺３％至９％＊
　
　　不過，受惠於人事及營銷成本控制得宜，加上資本支出下降，預期相關公司中期淨利潤按年
增長３％至９％，且隨著派息比率提高，三大電信商將提供５％至６％股息率。
　
　　中移動（００９４１）方面，預計上半年服務收入按年增長１﹒３％至４６９４億元人民幣
；淨利潤料增長３﹒４％至８２９億元人民幣；中期息為２﹒７５港元。
　
　　中電信（００７２８）方面，預計上半年服務收入按年增長１﹒１％至２４９０億元人民幣
；淨利潤料增長７％至２３３億元人民幣，中期息為１﹒８元人民幣。
　
　　聯通（００７６２）方面，預計上半年服務收入按年增長２﹒４％至１８００億元人民幣；
淨利潤料增長８﹒８％至１５０億元人民幣，中期息為０﹒２９４元人民幣。
　
　　　股票編號及名稱　　　目標價（港元）　　評級　　中期派息率　預測全年股息率
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　　中移動（００９４１）　　　８６　　　　優於大市　　６５％　　　６﹒４％　　
　　中電信（００７２８）　　　６﹒２　　　優於大市　　７０％　　　　５％　　　
　　中聯通（００７６２）　　　９﹒５　　　優於大市　　６０％　　　５﹒６％　　
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