《外資精點》瑞銀上調長實目標價至42.9元，評級由「中性」升至「買入」

　　瑞銀發表研究報告指出，儘管長實(01113)今年以來股價上升24%，但仍是該行覆蓋的主要發展商中最被低估的，目前以0.33倍2026年預測市賬率交易，相比新鴻基地產(00016)及恆基地產(00012)的0.40-0.43倍為低。

　　該行認為有幾個因素可以釋放價值：1)有機會以具吸引力的價格收購香港受壓商業地產資產；2)香港酒店盈利持續改善，以及潛在的學生宿舍轉換機會；3)英國鐵路業務出售；4)美聯儲減息後匯兌收益增加。管理層亦可能進行回購以支持股價。

　　該行指出，長實表示其英國鐵路合資企業出售可能產生少於10億港元的收益，但考慮到企業價值280億港元及長實持有20%股權，現金收益將會很可觀。此外，超過55%的資產總值來自海外及非美元資產，相信可受惠於美元可能貶值。

　　該行將2025-27年盈利預測下調18-24%，以反映內地及海外住宅項目延遲竣工的最新進度。然而，由於潛在的資產出售、收購及回購，該行將資產淨值折讓由64%收窄至51%，因此將目標價由31元上調至42.9元。

　　該行將評級由「中性」上調至「買入」。

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《經濟通通訊社8日專訊》