《經濟通通訊社１４日專訊》人民銀行最新數據顯示，６月新增人民幣貸款及社融均高於預
期，分別達２﹒２４萬億元及４﹒２萬億元；當月末廣義貨幣供應量（Ｍ２）同比增８﹒３％亦
優於預期，狹義貨幣供應量（Ｍ１）同比則增４﹒６％。《路透》認為，這顯示此前寬鬆政策效
果逐步顯現，不過可持續性仍待觀察。人行副行長鄒瀾同日表示，貨幣政策支持實體經濟的效果
是「比較明顯的」，將進一步落實好適度寬鬆的貨幣政策。
大華銀行中國環球金市部總監周石磊稱，６月金融數據看起來比較好，信貸有所復甦，後續
還要繼續觀察。目前來看暫時進一步降息降準的緊迫性不高，人行可能還需關注美聯儲後續動作
。對債市來說，對此應該已有預期，市場反應較為平靜。考慮到最近收益率已經上行不少，後面
需要更加關注資金面和股市走向。
＊澳新銀行：企業信貸需求能否替換政府需求是關鍵＊
澳新銀行中國市場經濟學家邢兆鵬認為，總體金融數據強於預期，反映了前兩個月波動屬於
季節性影響。從存量增速看，社融、Ｍ２繼續反彈，政府融資推動信貸需求平穩增長，因同比低
基數住戶貸款不錯。從Ｍ１增速看，企業活期存款大幅增加，反映了城投化債和出口產業鏈強勢
對存款的影響。未來幾個月，企業信貸需求能否替換政府需求成為關鍵。預計三四季度總體還是
稍有回落。進一步寬鬆暫時必要性不大，仍要等待美聯儲先開啟降息。（ｓｌ）
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