《融「匯」貫通－陳欣諾》英鎊於２０２５下半年能否保持升勢？

　　《融「匯」貫通》英鎊兌美元自５月底至今於高位（約１﹒３５水平）徘徊，並於５月２６
日曾迫近１﹒３６水平，創下自２０２２年２月以來的新高。彭博智庫於５月２２日預測英鎊兌
美元於下半年或將於１﹒３５至１﹒４０區間上落，同時市場對英鎊兌美元於２０２５年下半年
突破１﹒４美元的預期升溫。相信不少投資者好奇英鎊後市能否保持升勢，投資者在部署英鎊時
又有何重要因素需要注意？
　
　　英倫銀行的貨幣政策是外匯投資者最關心的焦點之一。英倫銀行於５月宣布減息２５個基點
，將利率下調至４﹒２５厘，符合市場預期。同時，英倫銀行預計２０２５年全年經濟增長達
１％，並下調了２０２５年、２０２６年和２０２７年的通脹預期。英倫銀行行長貝利６月３日
表示，英國的利率正處於下行通道，但下行幅度和速度尚不確定。同日，央行委員曼恩指出，減
息與退出量化寬鬆之間存在矛盾，並憂慮債券出售可能會推高長期殖利率，進而阻礙經濟成長。
投資者可觀望６月中的下一次英倫銀行議息會議。
　
　　另一方面，市場亦密切留意英國的對外協議。美英雙方於５月８日就貿易政策達成協議，成
為美國總統特朗普當選後首個與美國達成協議的國家。美英貿易協議或為未來美國與其他經濟體
達成潛在協議的框架提供線索。市場亦憧憬協議能為英國貿易帶來穩定性，惟相關細節仍在磋商
階段，目前所達成的僅包括部分貨品。
　
　　此外，英國及歐盟於５月底在倫敦舉行雙邊峰會。英國首相施紀賢表示，若英國能與歐盟建
立更緊密的關係，將有助於促進英國的就業、財政及邊境管理。雙方於峰會上達成多份協議，涵
蓋防務和貿易等範疇。但英國內部對這些協議持不同意見，市場觀望雙方未來是否會有進一步合
作。
　
　　英國經濟發展近日受到廣泛關注，２０２５年暫時為英國經濟表現超出市場預期的一年。國
際貨幣基金組織（ＩＭＦ）曾發表報告稱，預計英國２０２５年將成為歐洲主要經濟體中經濟增
長最快的國家。此外，彭博智庫指出，市場預期美國和英國２０２５年的ＧＤＰ增長共識分別為
１﹒４％和１％。投資者對英國經濟衰退的憂慮亦逐漸減淡，惟環球貿易政策仍是對英國經濟發
展不可忽視的因素，任何新進展或對英國的經濟造成影響。
　
　　英鎊的走勢受到多重因素影響，包括英倫銀行的貨幣政策、國際貿易協議及英國經濟的表現
。投資者在部署策略時需密切關注這些因素的變化，以便在波動的市場中捕捉投資機會。投資者
可以考慮制定並維持跨資產類別的多元化投資策略。市場上有多種產品可供捕捉外匯市場的機會
，投資者可以關注交投量日益活躍的香港交易所上市的外匯權證產品。《摩根大通亞洲上市衍生
產品銷售部經理　陳欣諾》
　
註：結構性產品並無抵押品。如發行人或擔保人無力償債或違約，投資者可能無法收回應收款項
。結構性產品價格可升可跌，投資者或會損失全部投資，投資前應了解產品風險並諮詢專業意見
，及細閱上市文件內全部詳情。
　
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