解讀
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恒生指数2025年9月12日触及26585点（四年高位），全周涨971点；美国劳工部数据显示截至3月的12个月新增职位减少91万份，8月新增仅2.3万份，利率期货预期美联储年内三次降息各25基点。
事實要點：
▷ 恒指周涨971点至26585点（创四年高位）
▷ 美国12个月新增职位减少91万份（原预估值下修）
▷ 利率期货预期美联储三连降息（每次25基点，概率80%）
▷ 恒指7/24-9/12波幅1546点（区间24372-25918）
▷ 技术目标位27464点（突破区间后量度升幅）
港股氣勢如虹，恒生指數上周五（12日）高位觸及26585點，創四年高位，全周上升971點，顯示出投資者對市場的信心旺盛。相對於港股，內地股市表現同樣強勁，上證綜合指數上周高見3892點。外資對中國股票的興趣比例更創下自2021年以來最高，這反映了全球投資者對中國經濟表現的樂觀預期。
然而，另一方面，美國勞工部上周發布報告顯示，截至今年3月的12個月內，新增職位較之前預估減少了91萬份。此外，6月和7月的非農就業人數也被下修了2.1萬份。與此同時，8月新增職位僅為2.3萬份。這一系列數據顯示出美國勞工市場的疲弱，將促使美聯儲局進一步降息，利率期貨預期今年出現三連降息，即香港時間周四（18日）凌晨、10月29日和12月10日的議息會議，每次減25點子，累計75點子的機會，上升至八成。
值得注意的是，自7月24日以來，恒生指數在24372點至25918點之間的區間內波動，這一橫盤整理的過程中，高低波幅達1546點。上周，恒指一舉突破此區間，從技術走勢來看，意味著市場上行的潛力正在增強。因此，指數短期目標是這橫行區間的一倍量度升幅，即1546點加25918點。因此，恒指下站看27464點。《信誠證券投資服務董事 蕭猷華》
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